“金龍魚”過會背后，外資巨頭與中糧恩怨20年 - 知乎泣迅叁,用會趟劑?軍庭竭弄耕離跪堵,喬僻膏,帆峻票復輝棱徊笤孟取捍襲,扣新儲滓菌冷敞紛,饃消遣痢揭葷錨仁蔓褲始夷,穩竭悍茁縛倦田,滑毛侖籌崗浴塊陸銼怠著造珊,鉀叼誕檁附丁肘、嘰擒,銬床喚烈脅竄雙鏈肩…切換模式 寫文章 紡驟1700傾!“折琴戴”擒厭嘴啥,鋪死蔗帝疫慰甕岔績20撇 砌凌羞 ?冒攬:癢斃多域肉結樓 18 人贊同了該文章 燒暈底,凡獄繚玩?
金龍魚 中糧找到 28 篇資料作為參考7步已完成金龍魚和中糧的關系分析關鍵詞金龍魚公司簡介金龍魚和中糧的股權關系金龍魚和中糧的歷史淵源搜索全網資料zhuanlan.zhihu.comwww.163.comwww.36kr.com更多金龍魚與中糧的產品對比中糧旗下與金龍魚競爭的品牌金龍魚和中糧的市場份額金龍魚與中糧的發展歷程閱讀全網 14,961篇 相關資料，精選其中的 28篇總結并生成答案回答回答深入朗讀改寫復制導出文檔對這個話題感興趣？點擊試試深度搜索金龍魚與中糧的關系金龍魚和中糧之間有著復雜的關系。早期，雙方曾有過合作，合資建立了南海油脂。在這一合作中，中糧集團股權占比較大，但實際控制權卻在金龍魚一方1。隨著時間的推移，在國內食用油市場站穩腳跟后，金龍魚陸續建立了7個新廠，這些新廠都與中糧集團沒有關系。而且，由于“金龍魚”商標也由金龍魚把控，中糧集團意識到問題的嚴重性，于1995年正式推出了自己的品牌“福臨門”。2001年，雙方關系徹底決裂1。金龍魚與中糧的產品對比金龍魚采用多品牌策略，品牌矩陣高中低端全覆蓋，低端產品拼價格，中端產品拼廣告，高端產品拼技術。2002年金龍魚首次在行業中引入健康概念，“1:1:1”的廣告詞深入人心，迅速占領消費者心智。2019年金龍魚品牌價值達399億，高于魯花、福臨門等對手。中糧旗下的福臨門等品牌，在產品策略上也各有特點。但總體而言，兩者在產品方面存在一定的競爭，都在不斷努力提升產品品質和市場競爭力。金龍魚重視研發創新，引領食用油領域消費升級。2017年至2019年研發費用從1.36億增長到1.83億，研發費用率從0.09%增長到0.11%，遠高于對手。此外公司還積極探索創新循環經濟模式，提升產業鏈附加值。中糧集團在研發方面也不斷投入，努力提升產品的質量和創新度。在產品品類上，金龍魚除了食用油，在小包裝食用油、大米和面粉等領域均有涉足。中糧集團旗下產品也涵蓋了食用油、大米、面粉等多個品類。中糧旗下與金龍魚競爭的品牌中糧集團旗下與金龍魚競爭的主要品牌是福臨門13。根據國家糧食和物資儲備局數據，在中國食用油市場中，金龍魚、中糧集團旗下福臨門、魯花三大品牌合計占據61%的市場份額14。金龍魚和中糧的市場份額根據國家糧食和物資儲備局數據，2022年金龍魚以458億元的食用油銷售額位列第一；其次中糧集團食用油銷售額超100億元，位列第二21。在中國食用油市場中，金龍魚、中糧集團旗下福臨門、魯花三大品牌合計占據61%的市場份額19。金龍魚與中糧的發展歷程金龍魚的發展歷程：1988年，金龍魚所屬的嘉里糧油集團進入中國市場。1991年，第一瓶金龍魚小包裝食用油進入中國市場。此后，金龍魚不斷發展壯大，在國內35個城市設有110多家企業，旗下所涉及領域包括小包裝食用油、大米、面粉、掛面、調味品、牛奶、豆奶、餐飲用油、特種油脂、油脂化工等10大領域，旗下16個品牌都已成為每一個專業領域內的知名品牌。2020年，金龍魚成功上市。中糧集團的發展歷程：中糧集團是中國最大的糧油食品企業之一，其發展歷程悠久，在糧油食品領域擁有深厚的積累和廣泛的業務布局。經過多年的發展，中糧集團在食用油等領域不斷拓展市場，推出了福臨門等知名品牌，并在市場競爭中不斷提升自身的實力和影響力。以上內容均由AI搜集總結并生成，僅供參考對上文進行改寫分享給朋友更多搜索更多搜索換一換點擊探索更多相關話題金龍魚與中糧的競爭策略分析中糧集團食用油市場占有率金龍魚品牌價值的增長歷程福臨門品牌的市場競爭力金龍魚產品研發的創新點中糧集團與金龍魚的合作始末點擊展開詳細版腦圖思維導圖思維導圖金龍魚上市的影響金龍魚的上市歷程金龍魚與中糧的合作與競爭金龍魚的起源金龍魚的上市計劃金龍魚的發展歷程金龍魚與中糧的關系點擊展開完整版金龍魚上市有助于公司擺脫“外資”限制金龍魚上市可能會改變創業板公司的市值排名2020年，金龍魚再次向深交所創業板提交上市招股書金龍魚母公司益海嘉里曾兩次嘗試在香港和A股上市，但均未能成功金龍魚與中糧因利益分配問題最終走向分裂金龍魚與中糧曾是合作伙伴，共同成立南海油脂金龍魚在中國市場占有較高的市場份額金龍魚品牌由郭鶴年的侄子郭孔豐創立金龍魚上市的影響金龍魚的上市歷程金龍魚與中糧的合作與競爭金龍魚的起源金龍魚的上市計劃金龍魚的發展歷程金龍魚與中糧的關系金龍魚上市有助于公司擺脫“外資”限制金龍魚上市可能會改變創業板公司的市值排名2020年，金龍魚再次向深交所創業板提交上市招股書金龍魚母公司益海嘉里曾兩次嘗試在香港和A股上市，但均未能成功金龍魚與中糧因利益分配問題最終走向分裂金龍魚與中糧曾是合作伙伴，共同成立南海油脂金龍魚在中國市場占有較高的市場份額金龍魚品牌由郭鶴年的侄子郭孔豐創立金龍魚上市的影響金龍魚的上市歷程金龍魚與中糧的合作與競爭金龍魚的起源金龍魚的上市計劃金龍魚的發展歷程金龍魚與中糧的關系參考資料（28）參考圖片1年入1700億！“金龍魚”過會背后，外資巨頭與中糧恩怨20年 - 知乎泣迅叁,用會趟劑?軍庭竭弄耕離跪堵,喬僻膏,帆峻票復輝棱徊笤孟取捍襲。扣新儲滓菌冷敞紛,饃消遣痢揭葷錨仁蔓褲始夷,穩竭悍茁縛倦田,滑毛侖籌崗浴塊陸銼怠著造珊,鉀叼誕檁附丁肘、嘰擒,銬床喚烈脅竄雙鏈肩… 切換模式 寫文章 紡驟1700傾!“折琴戴”擒厭嘴啥,鋪死蔗帝疫慰甕岔績20撇 砌凌羞 ? 冒攬:癢斃多域肉結樓 18 人贊同了該文章 燒暈底,凡獄繚玩?慧澈糜畏舷蔗藕惰,揖秫閩,鮮岳東蝸楞醫趙禾澈精嚴腹。獰廉貸侈身獨鄙每,攪職挺億葷譴鉛熟祈視刪魔,嫌失議馮測拗逆,曉飾余荸丹云淑紅稿蹈博曬異,媒掘杜殿巷輩稠、縱桌,禾錫屬手桅盛都彤鹿耙。 涌與扮暈簇底彬鷹惕楚艙嗤憂肋趾,竄墳跪夜尊匕吝餌湘刊煉,捏侄拗檔涯顛席沉憾鞋卓豪。價刁保謹猾錠賀,眼漲鼻豁吠伏訂拍呀線睡泥棍輻夷釘辜毅寄乎恒喻。液鑷試,銳拒德厲丘駭閻穢型按,咸妓寞西鉗彭洼嵌晾醉榔劊,獲掏捂州愚攬避平奉娜,諧碴簡餓撒堰,晰佑孩爸豺韭園父,君魄熏擦。 塘宛膛山涉赦剎垢鐺榛,袋矩杖句嶇睛惑蹋僅牲,楓賠、渠凡、舉梅寄秫留心丈哩涌頗吸慎晤桑痕。偶良詩睛敘馮互膿遷放糊軒期,繹或矗辛庸茫少擬上身搗襯管芯,簽捶啡權摧杭歸枷烹嵌蒙恩景型隸瞪茬石聘筏萬好。 8么6青古,粹古扔廠谷六著卜啃屆耀喚贅侄穎佑囪藏雷,嚼涵瞬競節股叁懸造秉班謂。匿棋堡欲,祈侄沃悶圓受普鈞蝕嘴伊氓榛,域潦舞頰篙涎艾冶焦講螞蕭纖煞粒連——氣配釘惡霍硅鉤判蚤聚蓮燥,愿擲享泰“蕪腰”然甫稽。 雜、驗旬膜國,澆鈕充撤姨姿村續 酸晦曬矩然色,寡泌賒母鄙眾醒華銅眉。亭楣執彎矗百店政褲巴上菜歡械里,批靖裝騙纓罐唬碗疏廟嘉堤堰拯栓慰耐撬留狀咧淪蒂,晌題般腔社回穩誨匾居丸渤乓麥少腮。且患因,交哼囂紋菜芥萄,手康跡硝怨藤腺腿穿耙列嬸抵衰頃、帚耗盆紉功咒、燎寇澆贈逞邊。 1988峻,納擅簽懇歲氈苞攪理潔抖師瞬末懇,瞎少幻沛塢陷相侯個朧肝。佑杰丹囊緯恍溉,豹培憾磷陶職行聶憐宦諧膳,偏管節藝莉椿,格暴霜擇寡伐淳于咐饒柴。爵跑壹鎮超罰妹禱,次勵聶顧吱歹墻宏慚舒俯赴己挾乾蒙。旱罕奸踢促御攝輪,辜站建檢鱗按灼倦棱(雹蔓玉強鞍斗尊篡)微嫡“竿鐵”吐伐。 街軒,架援握鍵論減碧她虎箱縛瘧獵幸,犀榕塢教昌態,辱瓊婉各蟆六怖牘確宿綽郊襲屆鼻。肝科蒂丸三蟲,慚具點般休造豬嬸制雕標塑,丘瞄滾丘系沾危叼。士妄笑幻球冒軟頑締崩椿澳恥城跑膽,則瘓巷典嘔網郭蛻,赫盟鈍汞悲揮謝掰。 1987軟,巧攝拒違況千蔫渴宮禮起舊加惶催布鯉茴沉,電51:49熬老絮委乙吶透卒李甕祭早。誰局,俺派茂雕癮滴聞疙鉗18.7:81.25閉攢津超陜肘濁強蜜患臣,賞凸防惑哥筍洽軍根犁邀80:20飛咧逞能贓告碎招帽傀懈。屬致,費藤姆梆華艦輔雇小繚漾膚歸渾麥亥患鞠炊倒黑抄。 姨蠻嘮聯謎討緞知暮中且娶凜寇截載境:思契籠旱惰毒拱痢論鈞,吟銅默眼明巴途蓖挑繭銑,黃沐絹惠靠棗挪豁諧裳硫,實盹拐看祥宗針專覆綱夢疹酷色覺。樣星署仔,氮集價竄謠擋習寓橢倔堿癱棺,親虱錳仿杈頒趨轍崗鎬蜈甩柔吏纖何弧。 1991汽,哆拍告跑唱芬駛徹“益罐老”賂壹衛訂蚜稿凝糠茵。虛販瑰丁朋熄,砍鐺券蚯選試窯喻,扒重捐伙內跟伯因胡胚暫加角扭歷運,煙糙秕厘販奕。1993-1994才,膚響襲孟帽滯吃粟匯,羽蝙尖宴將歲,嶺鴨腰蛆常鑰思秩悼20%,蟹胃扯戶免禮挺宛撩徹。 群褐奴桃書濃攆惦碌腎翅公,插絨維犬摹塘補,瑩秋蟬瞞擱壩描阿杈別鹵纜,遼冒笛鳳泊盤寥堰劍星舷窮紗蝴瘩汪波。順泌饒瑩閑交際,慘扮博攔種貼旋妥輛、浩洞諄窗野迫卻授蛻順被既,跑玉喂窘該僅眼獅掌瀝束吏。撞傻恍箭予治丸淆榮閱霉,敗饃沽怎咬摳巒免捧礎慮阻,界松莢鑿謁獅伐東刪兩聲似蝕。 1995贊,澡窟旋翰鴉瑣,壹牢“形廓偉”普盛壇件純貿,像否鏟是攏鋸點秀。2001包,飄芹鈴褐隅舟火語條品掂鉆綱,眉奧含溺修 展開閱讀全文? 寫下你的評論... 日尼瑪惡意做空花生,坑害中國尤其河南山東農戶,還舔尼瑪的的郭鶴年!!金龍魚妥妥間諜走狗。 支持國貨!不買金龍魚! 支持國貨!不買金龍魚的相關產品!買就買中糧集團的! 推薦閱讀 糧油龍頭金龍魚,未來路在何方? 金龍魚上市了,營收1700億,遠高于伊利茅臺,多少市值合理? 剛看看本周可申購的新股,無意中竟然發現了金龍魚,作為國內糧油第一品牌的金龍魚要上市了。說實話,憑借公司在國內糧油、大米、面粉等細分行業的地位,以及公司1700億的年營業額,我對金龍… 清風山下 金龍魚(上):強大渠道+規模優勢+全產業鏈的糧油航母 尚公子侃市發表于尚公子侃市 財報分析-金龍魚-2020 打開知乎App 在「我的頁」右上角打開掃一掃 其他掃碼方式:微信 下載知乎App 開通機構號 無障礙模式 驗證碼登錄 密碼登錄 獲取短信驗證碼 獲取語音驗證碼 其他方式登錄 未注冊手機驗證后自動登錄,注冊即代表同意《知乎協議》《隱私保護指引》 掃碼下載知乎 App 關閉二維碼 砌凌羞zhuanlan.zhihu.com2020年8月9日2金龍魚為什么要去中儲糧買油？兩者關系看似簡單，其實 ...本文分析了金龍魚（益海嘉里）作為中國最大的糧油加工企業，與中儲糧作為國家糧食安全保障的主管部門之間的競爭和合作關系。文章指出，中儲糧曾多次嘗試挑戰金龍魚的食用油定價權，但都無效，而金龍魚則是中儲糧毛油的最大買家，因此油罐車運輸油罐混用事件不足為奇。www.163.com2024年7月10日3“外資巨頭”金龍魚為什么著急了？-36氪金龍魚是新加坡郭兄弟集團旗下的糧油品牌，曾與中糧合資創業，后分手，成為行業龍頭。本文回顧了金龍魚的發展歷程，分析了其在中國市場的優勢和挑戰，以及與中糧的關系變化。www.36kr.com2020年10月15日4中國糧油戰爭：金龍魚一哥是如何練成的？_澎湃號·湃客_澎湃 ...原創韋航財經無忌 1981年10月,華語樂壇的小甜甜鄧麗君很傷心。原本鄧麗君與
馬來西亞富豪之子郭孔臣就要喜結連理,但因為過不了郭家祖母那一關而告吹,以至于 下載客戶端 登錄 無障礙 中國糧油戰爭:金龍魚一哥是如何練成的? 2020-10-12 07:08 來源:澎湃新聞·澎湃號·湃客 原創韋航財經無忌 1981年10月,華語樂壇的小甜甜鄧麗君很傷心。 原本鄧麗君與馬來西亞富豪之子郭孔臣就要喜結連理,但因為過不了郭家祖母那一關而告吹,以至于鄧麗君摸著自己的戒指痛哭流涕。 自古明星嫁入豪門就很艱難,但鄧麗君這樣的巨星都拒之門外,那么郭氏家族是什么來頭? 在中國,你可能不知道郭鶴年,但你一定知道金龍魚(300999.SZ),柴米油鹽醬醋茶,在民以食為天的中國,細分賽道里總會產生巨頭。 而郭氏家族就是金龍魚背后的掌控者,9月25日,
益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(金龍魚)開啟申購,按照發行價25.7元和總股本54.22億股粗略估算,金龍魚上市后估值約1393億元,位列創業板市值第6位。 隨著它的上市,超過創業板一哥寧德時代也很有可能。 那么營收超過兩個茅臺的金龍魚,是如何練成的呢? 在東南亞教父級的商業大亨中,郭鶴年是一個異類。 郭鶴年出生在馬來西亞新山的一個華商家庭,其父郭欽鑒祖籍福建福州,1909年就只身來到南洋闖蕩,為生活四處奔波。 當時,郭欽鑒的四哥郭欽仁已經在新山創辦了一家“東升公司”,專營大米、大豆和糖的生意。 由于郭欽仁身體狀況欠佳,逐步把東升公司的經營和管理權交給郭欽鑒、郭欽端和郭鶴青三人。 一段時間后,郭鶴年發現大米價格波動小,難有高利潤,還是讓給潮汕人去做,比如李嘉誠就擅長記住客戶家米桶的深淺。 白糖的價格經常有劇烈的變化,因為白糖需要運輸五六周的時間,一旦市場缺糖,價格就會飛漲。 于是將白糖作為家族生意的重點,那是可想而知的。 1958年,日本三井公司用化肥從印度換來3萬噸白糖,于是郭鶴年統統全部拿下,但沒想到當時中國突然急缺外匯,從國內市場擠出3千噸白糖出口馬來西亞,由于郭鶴年有成本優勢,負責出口的中糧公司與之合作,將銷售業務轉交給他,那時的他并沒想到中糧日后會成為競爭對手。 隨著馬來西亞獨立,1959年郭鶴年與馬來聯邦土地發展局合資,在檳城創辦了馬來西亞第一家煉糖廠,即馬來西亞糖廠。在短短幾年內,他就控制了馬來西亞的蔗糖業,獲得了巨大的利潤,被人們譽為馬來西亞“糖王”。 郭鶴年 在白糖業取得輝煌成就之后,郭鶴年一鼓作氣地向其它眾多領域進軍,走上了多元化發展的道路。 從糧食及副食品加工業,到模板廠、房地產業、航運業,郭鶴年建立起一個龐大的企業王國。 1971 年,郭鶴年投下1億馬幣,在新加坡將自己的酒店品牌——香格里拉推向實踐。 1974年,郭鶴年在香港成立嘉里控股有限公司,這是其發展歷史上的一個轉折點,中國香港業務超過馬來西亞和新加坡,隨后郭鶴年投資建設九龍香格里拉酒店。 1977年,中國尚未啟動改革開放,郭鶴年就飛往北京,進行酒店項目考察。 1982年,嘉里集團將杭州飯店翻新成香格里拉酒店。酒店地產逐漸成為郭鶴年現金溜奶牛,隨著郭鶴年在香港地產最低潮的時候,大肆收購,等到樓市牛市來臨,他早已賺的盆滿缽滿。 從白糖起家,再到進軍地產酒店,郭鶴年踩中了時代的階梯。 2007年11月10日,星期六,重慶,李秀珍早上匆匆出門,趕往附近的家樂福,但很快發現,他來晚了。 不少人手里都拿著特價廣告單,一款5升裝的菜籽油只要39.9元,排隊的人群達到了數百人,搶購的風潮導致了踩踏,更有三個人命送當場。 這款菜籽油的廠商正來自于郭鶴年的公司,益海嘉里。 做食用油生意,出自郭鶴年的侄子郭孔豐的建議。 1986年,郭孔豐注冊了金龍魚商標,開始在馬來西亞銷售金龍魚牌小包裝油。在嘗到甜頭后,他將業務擴展到了越南,中國等國家。 當時中國還是統購統銷制,國內是散裝的二級油,質量并不好,郭孔豐官抓住機遇生產小包裝油,成立精煉廠。 之前與郭氏家族有過合作的中糧集團,有著不少生意往來,于是兩家一起成立了南海油脂。 當時,中糧擁有47%的股權,嘉里糧油擁有33%。 油脂加工是敏感行業,沒有中糧引路,嘉里集團很難進入這個領域。1991年,中國第一瓶金龍魚小包裝食用油在深圳誕生,并走進了千家萬戶。 隨后嘉里集團自覺羽翼已豐,希望甩開中糧自己單干,金龍魚是郭氏的品牌,而中糧根本沒有收益。 1995年,中糧成立福臨門等品牌,想與金龍魚分庭抗禮。也就是在這一年,油脂加工列入乙級限制外商投資項目。 2001年,中糧與郭氏集團分道揚鑣,轉讓價為3.8億港元,不僅沒有賺頭,還落得500萬虧損。 離開中糧,金龍魚似乎甩開膀子大干了一場。 2001-2002年,金龍魚在秦皇島、周口、防城港、連云港和煙臺的五家油籽壓榨及食用油精煉廠投入運營。 截至2019年12月31日,金龍魚在全國24個省、自治區、直轄市擁有65個已投產生產基地。 2016-2019 年公司的主營業務收入由 1334.94億元增長至 1707.43億元,復合增速 8.55%;歸母凈利潤由5.11億元增長至54.08億元,復合增速119.6%。 金龍魚銷售收入主要來自于中國大陸市場,2017年至2019年,公司在中國大陸的營業收入占總營業收入比重保持在 96.9%左右。 作為國內糧油行業龍頭,金龍魚三個主要產品銷售市場份額行業第一。 根據尼爾森數據,2016至2019年,金龍魚在小包裝食用植物油、包裝米現代渠道和包裝面粉現代渠道市場份額排名第一,2019年市場份額分別為 38.4%、18.4%和 26.7%。 從金龍魚的營收結構來看,2016-2019年公司廚房食品和飼料原料及油脂科技產品銷售收入占公司營業收入比重均超過 99%,其中廚房食品營業收入穩定增長,占營業收入比重保持在 61%左右,毛利貢獻均超過 70%。 從公司的毛利率水平來看,2017年公司毛利率大幅下降,主要原因在于,一方面,廚房食品原材料油脂價格在 2017年初處于高位;另一方面,飼料原料及油脂科技產品原材料大豆,其價格在 2016年下半年處于上升趨勢,公司提前備貨,高價購入原材料,導致成本上升,毛利率下降。2018年、2019年公司毛利率穩步回升。 糧油行業競爭激烈,金龍魚地位舉足輕重,以中國大豆壓榨為例,2019年,中糧與益海嘉里分列中國大豆壓榨產能排行 1、2名。中糧與益海嘉里作為行業龍頭,互為彼此的主要競爭對手, 2018年中糧的壓榨產能、精煉產能和小麥加工產能分別為 1569萬噸、574.6萬噸和399.1萬噸,而益海嘉里的三項產能分別為 2193萬噸、1058萬噸和 591萬噸,均遠超中糧,占據相對優勢。 糧食加工行業存在“本大利薄”的特點,金龍魚必須達到一定產量實現規模經濟以應對激烈的行業競爭。 不談金龍魚的外資身份,金龍魚也一直伴隨著爭議。 1991年,第一瓶金龍魚調和油下線,當時填補了市場空白,很快成為市場第一品牌,至今仍然穩穩坐在市場份額第一的寶座。 現有的調和油產品,多數只在瓶身包裝上標注原料成分,不標注各成分所占比例。是否要標注成分比例,目前沒有強制性國家標準要求,有心的企業將這一話題運作成為獲取市場份額的“利器”。 2002年,從央視到地方,到處都在播放金龍魚的廣告,1:1:1的宣傳語卻引發一場一桶油的戰爭。 在調和油出現之前,中國人的味覺中并沒有這種味道。金龍魚官方稱之為有思想的調和油,從調味升級為健康。 食用油是個產品同質化很高的行業,盡管金龍魚的宣傳效果不錯,但重在產品的1:www.thepaper.cn2020年10月12日5卷入“煤油混裝”風波，揭露金龍魚背后的資本股權！ - 騰訊網卷入“煤油混裝”風波,揭露金龍魚背后的資本股權!_騰訊新聞,金龍魚,益海嘉里,食用油,煤油,糧油,魯花,中國,股權,新加坡 卷入“煤油混裝”風波,揭露金龍魚背后的資本股權!new.qq.com6占據中國40%市場的金龍魚 到底是什么來頭？ - 手機新浪網原標題:金龍魚占據中國40%的市場,它到底是什么來頭?自古開門七件事,柴米油鹽醬醋茶。在滿足老百姓一日三餐調味之余,油鹽醬醋也逐漸走出廚房角落... 新浪財經 占據中國40%市場的金龍魚到底是什么來頭? 華夏時報 2019.11.1918:00 原標題:金龍魚占據中國40%的市場,它到底是什么來頭? 自古開門七件事,柴米油鹽醬醋茶。在滿足老百姓一日三餐調味之余,油鹽醬醋也逐漸走出廚房角落,開始登上資本舞臺。 繼“醬油一哥”海天味業登上資本市場舞臺之后,著名糧油品牌“金龍魚”母公司益海嘉里也向深交所創業板提交了上市招股書,正式開始沖刺A股IPO。 金龍魚的背景 說到金龍魚可能是家喻戶曉,但它卻不是中國本土企業。金龍魚的母公司是益海嘉里,而益海嘉里是豐益國際在中國投資的全資子公司。 豐益國際是一家新加坡上市的跨國集團,也是世界五大糧商之一,實控人是馬來西亞首富郭鶴年,他同時享有 “亞洲糖王”、“酒店大王”、“傳媒大亨”等稱號。 從輔導文件來看,益海嘉里2018年的營收是1670億元,相當于日均營業額4.5億元。一旦上市成功的話,完全是一個巨無霸,將會在A股掀起一股巨浪。 目前,益海嘉里在國內35個城市設有110多家企業,旗下所涉及領域,包括了小包裝食用油、大米、面粉、掛面、調味品、牛奶、豆奶、餐飲用油、特種油脂、油脂化工等10大領域,旗下16個品牌都已成為每一個專業領域內的知名品牌,比如金龍魚、海皇、香滿園、胡姬花、豐苑等。 其中,金龍魚是益海嘉里的核心產品,也是世界知名的小包裝油生產商之一。從1991年第一瓶金龍魚小包裝食用油進入中國市場,金龍魚已經叱咤28年,壟斷了中國40%的市場份額,而金龍魚大米、金龍魚面粉的銷量也是行業第一,它的品牌價值高達 318.79億元。 值得一提的是,一般A股企業輔導期至少半年,多數情況都在一年左右,但益海嘉里只用了4個月就完成IPO輔導。 金龍魚沖刺IPO 益海嘉里上市之所以備受資本市場關注,一方面是因為其體量大,另一方面,這已經不是它第一次沖刺A股IPO了。 2009年,該公司曾計劃分拆中國業務的30%,在香港獨立上市。但是遭遇金融市場動蕩,赴港上市計劃被擱淺。 2017年,益海嘉里母公司豐益國際重組中國業務,再度傳出IPO消息,不過最后也不了了之。 今年,益海嘉里又向深交所創業板提交了上市招股書,益海嘉里IPO輔導機構中信建投說,益海嘉里已經具備輔導驗收條件,滿足向證監會申請IPO條件并可在創業板上市。 益海嘉里努力多年,離A股越來越近了。它之所以尋求在國內上市,是想擺脫“外資”的限制。 對手是曾經的合作伙伴 在國內,金龍魚最大的競爭對手是中糧集團旗下的福臨門,但其實一開始益海嘉里和中糧集團是合作關系。 早期合資建立南海油脂的時候,中糧集團股權占比最大,但實際控制權卻在益海嘉里手中。在國內食用油市場站穩腳跟后,益海嘉里又陸續建立了7個新廠,而這些新廠都與中糧集團沒有關系,由于“金龍魚”商標也是益海嘉里把控著,中糧集團意識到問題的嚴重性之后,在1995年正式推出了自己的品牌—福臨門。 2001年,雙方關系徹底決裂。目前,金龍魚是行業第一,福臨門是行業第二,都是行業的佼佼者。 總的來講,如果益海嘉里上市成功,它將成為“食用油一哥”,創業板前幾的公司排名或將發生重大變化。 打開新浪新聞 【成功中標航天技術將助力煤炭行業安全生產】近日,中國航天科技集團有限公司四院中天火箭三沃機電公司成功中標山西焦煤筒倉安全監測及惰性氣體保護裝置系統項目。該系統由溫度監測系統、可燃氣體監測系統、煙霧監測系統、氧氣監測系統、雷達料位計監測等系統和惰化保護裝置組成,并配有空氣炮破拱裝置及筒倉泄壓防爆裝置,防止筒倉堵煤或者因儲煤內部壓力過大造成爆炸事故。 泰國總理:計劃豁免多個國家的簽證要求以促進旅游。 日經225指數剛剛突破38600.00關口,最新報38600.45,日內漲1.16% 【成功中標航天技術將助力煤炭行業安全生產】近日,中國航天科技集團有限公司四院中天火箭三沃機電公司成功中標山西焦煤筒倉安全監測及惰性氣體保護裝置系統項目。該系統由溫度監測系統、可燃氣體監測系統、煙霧監測系統、氧氣監測系統、雷達料位計監測等系統和惰化保護裝置組成,并配有空氣炮破拱裝置及筒倉泄壓防爆裝置,防止筒倉堵煤或者因儲煤內部壓力過大造成爆炸事故。 泰國總理:計劃豁免多個國家的簽證要求以促進旅游。 熱門評論點擊查看更多 綽號打更人 0 福臨門的花生油總是比金龍魚貴,是中糧不會營銷,還是中糧的花生油質量比金龍魚好呢? 2019-11-21 河北衡水 回復TA 用戶7232936531 6 就是買通了個別關鍵人物。中國人自想在,自己的國土上從事食用油加工是很難拿到牌照的 2019-11-20 陜西西安 回復TA 牛皮沙發革18962191186 6 調和就是各種混合,還是用純的放心。純芝麻油,純菜籽油,純花生油。 2019-11-20 浙江臺州 回復TA 眾多新聞客戶端用戶正在參與精彩熱評,快快加入吧! 立即加入討論 好的評論會讓人崇拜 Sina.cn(京ICP證000007)2024-02-16 11:41 舉報 請您選擇舉報的原因 說說你的看法 4 掃一掃 查看更多熱點資訊finance.sina.cn2019年11月19日7糧油巨頭金龍魚十年一“躍”：從叔侄斗法到聯手上市 - 知乎本文來自合作媒體:棱鏡(ID:lengjing_qqfinance),作者:李星野,編輯:楊布丁。獵云網經授權發布。經歷了十余年的輾轉,糧油巨無霸金龍魚上市在即。 2020年8月6日,深交所創業板第13次上市委員會審議會議,益… 切換模式 寫文章 糧油巨頭金龍魚十年一“躍”:從叔侄斗法到聯手上市 獵云網 用心服務創業者 本文來自合作媒體:棱鏡(ID:lengjing_qqfinance),作者:李星野,編輯:楊布丁。獵云網經授權發布。 經歷了十余年的輾轉,糧油巨無霸金龍魚上市在即。 2020年8月6日,深交所創業板第13次上市委員會審議會議,益海嘉里
金龍魚糧油食品股份有限公司首發申請獲通過。 這家糧油巨頭在A股沒有全然相同的對標對象,擬上市的中國業務2018年和2019年營業收入分別是1671億元和1707億元。如果以營業收入看,這是規模上秒殺茅臺的企業,但糧油利潤在毫厘細微之間,最近3年益海嘉里凈利潤均為50多億。 以8月10日收盤市值計,算寧德時代是創業板市值一哥,市值4675億元,市場分析預計益海嘉里的到來可能改變這一排位。 益海嘉里身后的郭氏家族財富故事亦引人矚目。嘉里一系的創始人郭鶴年,除了是亞洲糖王,還是酒店大王,產業包括香格里拉、嘉里物流、嘉里建設、聯邦物流等;2020年,97歲的郭鶴年在福布斯全球億萬富豪榜上,以96億美元身家位居第141名;而益海一系,由郭鶴年侄子郭孔豐創辦,富豪榜上郭孔豐以21億美元身家居第1001位。 目前豐益國際間接持有益海嘉里99.99%股權,本次發行上市后,持有股份也預計不少于80%。而豐益國際背后的四大主要股東是美國糧商ADM、郭孔豐、郭鶴年和郭氏家族的Kerry Group Limited與Kuok Brothers Sdn Berhad,上市將帶來叔侄與家族財富的再增長。 益海嘉里從有意愿上市到成行,走了11年,從中意A股,到操作港股IPO,再回到公司總部所在地深圳的創業板,其中的曲折與執著,卻并不僅僅是為了融資這么簡單了。 巨無霸誕生:叔侄從斗法到聯手 2018年,深圳市頒發了一批外國人永久居留身份證,其中之一是郭孔豐的。郭孔豐是出生于馬來西亞的華僑郭鶴年堂弟之子,這對叔侄在競爭又聯合中創下的兩份家業,就是如今的益海嘉里。 1988年時,郭孔豐為叔叔郭鶴年工作,主要處理中糧全資子公司香港鵬利(Top Glory)有限公司與嘉里集團合資公司的業務,這家公司主要從事食用油精煉,也在深圳赤灣有小包裝工廠。郭鶴年對郭孔豐評價很高,“這是第一次,我在幾個侄兒中發現一個能力與我不相伯仲的商人,看起來孔豐是郭家下一代中最有才干的人……只有孔豐具有特殊的創業天賦,能夠發現機遇并將它轉化成無限商機。” 1988年第一次到深圳時,郭孔豐走街串巷的滿大街找糧油商店,他發現那個年代,中國家庭主要食用散裝油,烹飪時油煙很大。叔侄二人十分看好小包裝精煉油的市場,郭孔豐后來回憶說:“改革開放前,中國基本不進口食用油,后來進口。國內主要(食)用的是散裝二級油,當時我就想建立精煉廠生產小包裝,跟叔叔說,他立刻批準,1988年(有了)第一個項目。中國那時候發展非常快,糧食市場也是(最大的),中國的工廠得是最大最先進的。” 1991年,郭孔豐離開了叔父郭鶴年的企業,在印尼創建了自己的企業豐益控股,通過油棕種植、棕櫚油貿易成為全球最大的棕櫚油集團,淘得創業第一桶金。 在國內,與郭鶴年一樣,郭孔豐同樣選擇與中糧旗下企業合資,做食用油精煉。直到1998年,因為對市場前景判斷不一致,郭孔豐與中糧分手,開始單干,在秦皇島、煙臺等地建立了自己的榨油廠和精煉廠,并在2002年整合在國內的資產,創辦了益海集團。 創業之初,選擇從事棕櫚油貿易的郭孔豐其實走了一條捷徑,更多地從事B2B業務,而叔父郭鶴年在國內的糧油業務走的是B2C路線。 金龍魚問世時是屬于郭鶴年的嘉里糧油,畢竟是同一個市場,郭鶴年、郭孔豐叔侄二人事業的競爭也很激烈,金龍魚跟魯花在市場上短兵相接,正當嘉里糧油占據上風、魯花敗退之時,市場上有說法稱,郭孔豐曾出資幫助魯花支撐了下來,繼續跟金龍魚搏殺。 招股說明書就顯示,2003年-2007年,益海嘉里前身曾與魯花集團合資建設了周口魯花、常熟魯花、內蒙魯花、萊陽魯花、襄陽魯花;在化肥、航運產業,叔侄倆的產業也有競爭。 截止到2019年底,益海嘉里母公司豐益國際與魯花、中糧合營、聯營情況列表 1990年-2000年,郭鶴年的精力投入到房地產與酒店,也已經移居香港多年,而郭孔豐的糧油事業迅速壯大。在分開15年之后,郭鶴年伸出橄欖枝,表示希望入股郭孔豐的豐益。很快,1500萬美元入股的想法變為更徹底的合并。 2006年12月,叔侄聯手。郭孔豐問郭鶴年合并公司該用什么名字,郭鶴年回復,“你定。如果你喜歡豐益這個名字,就用它好了。”于是,國內的益海集團和嘉里糧油合并成為益海嘉里集團,母公司豐益國際也在新加坡證券交易所上市。郭孔豐打理這些業務,而郭鶴年一方的郭氏集團在豐益持有股份。 并購重組完成后的2007年,益海嘉里集團下轄的食用油粗煉和精煉廠達到24家,大豆日壓榨能力3.4萬噸,特殊油脂生產廠5家,灌裝油生產廠20家,大米廠2家,面粉廠5家。 2012年,豐益國際在美國《財富》雜志500強公司排行榜中上升至223位,躋身全球三大糧油集團。在過去的一個半世紀中,國際農產品市場是由歐美企業主導和控制的,這是第一次有華人主導的糧油集團打破了這一格局。 11年前啟動上市:不為融資 少了競爭的消耗,龐大的企業有了更好的規模效應,也有了新煩惱。 2008年左右,郭孔豐發現,支撐豐益國際半壁江山的中國市場有些不一樣了。在當時全球糧油價格上漲的背景下,中國的糧食安全備受關注;益海嘉里和來自美國的農業巨頭嘉吉Cargill、邦吉Bunge在油脂行業占據了很大份額。一時間,對外資糧油企業分享中國糧改蛋糕的爭議聲涌起。甚至有觀點認為,糧油價格上漲是外資企業人為操縱的。 在敏感的國家糧食安全的背景下,益海嘉里被推到了風口浪尖上。 那一年,益海嘉里發現,自己無論是漲價還是降價,都會被外界“指指點點”:當時,一種流傳于市場上的說法是,益海嘉里旗下的金龍魚小包裝食用油占據國內市場40%-50%的份額,并帶來它在定價方面極大的權力。 壓力不僅在外部,運行中成本上漲和整個行業過剩的產能,也讓益海嘉里承受業績壓力。 2008年,應穩定物價的要求,益海嘉里等企業不得漲價。那年,益海嘉里集團為此倒貼20億元。涂長明是當時益海嘉里集團董事兼油脂貿易總監,也是政府關系協調人,他曾對作者回憶:“往西藏供應(糧油),是用了汽車先送到西安,再往西藏運。有的司機(扔下車)都跑了,重金再找司機去。” 此后,國內還出臺禁令禁止新建大豆壓榨廠,以解決行業產能過剩問題,并限制外資在食用油行業市場不斷膨脹的份額。油脂行業的“天花板”,讓益海嘉里意識到,在這一板塊已經沒有太大發展空間。 于是,在小包裝食用油之外,益海嘉里構建了另一片龐大的版圖。除了出現在普通家庭的快速消費品,益海嘉里還大量為國內食品企業提供原料、為日化企業代工。 1992年,益海嘉里開始把產業延伸到特種油脂產品,這包括起酥油、人造奶油、氫化油脂、酯交換油脂等焙烤食品專用油脂,以及嬰兒配方奶粉、速凍食品等的專用油脂,服務對象是食品巨頭雀巢、卡夫、肯德基等。 益海嘉里的油脂化工業務從2003年起步,產品應用于橡膠、塑料、紡織、造紙、醫藥、日化、食品、涂料和煙草等行業。益海嘉里貼牌業務的客戶名單上,包括奇強、立白、寶潔、 糧油巨頭金龍魚十年一“躍”:從叔侄斗法到聯手上市 獵云網zhuanlan.zhihu.com2020年8月12日8復盤金龍魚發家史：利薄如紙的產業，拼殺出的巨無霸 ...金龍魚品牌，及其背后的母公司30多年的快速發展，固然與企業優秀的經營策略密不可分，但更重要的是踩準了時代的大勢——特別是，對于糧食finance.sina.com.cn2020年9月30日9金龍魚上市背后的國內糧油三十年暗戰 民族糧油復興坎坷|益海 ...金龍魚上市背后的國內糧油三十年暗戰民族糧油復興坎坷,金龍魚,益海嘉里,糧油,胡姬花,魯花 網易首頁 網易號 正文 申請入駐 金龍魚上市背后的國內糧油三十年暗戰民族糧油復興坎坷 2020-10-15 21:30:32 來源: 0 分享至 用微信掃碼二維碼 分享至好友和朋友圈 10月15日,益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(簡稱“金龍魚”)在深圳證券交易所創業板上市,首日開盤大漲118%,市值已經突破3000億元。 據悉,2019年金龍魚營收1707億元,雖然凈利潤僅有54.08億元,但是營收已經是茅臺的兩倍。如此的糧油巨無霸,從1991年金龍魚品牌誕生以來,已經走過近30年的歷史。 然而,金龍魚的母公司為著名愛國華僑郭鶴年先生和他的侄子郭孔豐先生共同投資的新加坡豐益國際集團,并非中資企業,是地地道道的外資企業。 透過金龍魚30年的發展歷程,我們更加思考當前國內糧油行業的嚴峻形勢,外資環伺,民族企業在夾縫中艱難生長。 金龍魚背后的郭氏家族底氣和發展淵源 說起郭鶴年,絕對是高山仰止的人物,現年97歲依然活躍在亞洲商界的馬來西亞首富,祖籍福建福州的郭宅村,是唐朝中期平定安史之亂的名將郭子儀的后裔。他出生于馬來西亞,是著名的“亞洲糖王”、“香格里拉酒店之父”,還是現今北京國貿的幕后老板。1949年二十一位郭氏兄弟組建郭氏兄弟集團,1974年成立嘉里集團,形成龐大的商業帝國。2012年郭鶴年曾獲中國經濟年度人物終身成就獎。 郭孔豐生于1949年,作為郭鶴年的侄子,早在70年代初大學畢業后即加入家族產業負責大豆油等糧油業務,他建議郭鶴年在新加坡成立嘉里糧油。 1987年嘉里集團及下屬嘉里糧油為開拓中國內地糧油市場,郭孔豐被派往中國內地和當時的中糧集團合資,在深圳設立南海油脂工業(赤灣)有限公司。 1988年南海油脂開始建設,針對當時大陸居民習慣使用散裝油的痛點,小包裝食用油被開發出來,金龍魚品牌于1991年誕生。 當時郭孔豐已經羽翼漸豐,完全可以自立門戶。1991年他聯合印尼棕櫚油大王吳笙福成立豐益國際集團,也就是金龍魚母公司。作為叔叔的郭鶴年通過對簿公堂將金龍魚統一納入郭氏家族產業,成為嘉里集團及下屬嘉里糧油的一部分。 2000年在吳笙福支持下,豐益國際集團和世界著名糧油巨頭美國ADM集團成立益海集團。2006年豐益國際在新加坡上市。2006年年底,郭孔豐的豐益國際以27億美元的價格從叔叔郭鶴年的手里買下了嘉里糧油,重新將金龍魚收入囊中。 2007年叔侄二人的嘉里集團和益海集團共同投資整合成為益海嘉里集團,益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司前身為2005年在上海注冊的益海嘉里投資有限公司,為今年1月底為創業板上市而變更,為金龍魚品牌持有方。益海嘉里集團正是以益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司為核心。 而金龍魚此次上市,似乎醉翁之意不在酒,融資不是關鍵,更重要的是淡化外界對金龍魚外資企業的印記,制造“回家”和“回歸”的感覺。然而,換湯不換藥,金龍魚母公司屬于新加坡豐益國際集團這一根本無法掩蓋。 根據金龍魚招股說明書和企查查驗證,益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司的股東分別為Bathos Company Limited和上海闊海投資有限公司,持股比例分別為99.99%和0.01%。其中的Bathos Company Limited是一家于1990年在香港地區成立的企業,該公司和金龍魚一樣母公司均為豐益國際。 來源:金龍魚招股說明書 來源:企查查 金龍魚緣何獨步江湖三十年 從1991年至今,金龍魚在國內糧油市場縱橫捭闔近三十年。金龍魚的成功并非偶然。 首先是產品革新,填補中國市場空白。80年代末中國老百姓食用的是散裝油,這種油雜質多、油煙大、衛生安全無保障,對國民健康不利。 金龍魚抓住了當時國人的第一次消費升級的市場機遇,適時推出了精煉的安全優質的小包裝食用油,一舉打開中國市場。這從一個側面也是以用戶為中心創造用戶需求的體現。1996年金龍魚正式登錄央視廣告,金龍魚品牌日益深入人心。 2002年金龍魚再次抓住國人健康營養的消費訴求,研發推出第二代食用調和油,提出了第二代食用調和油能夠幫助人體膳食脂肪酸達到1:1:1標準,再次引發一場革命。 2005年金龍魚品牌大豆油、菜籽油產品榮獲“中國名牌產品”稱號,之后金龍魚玉米油、葵花籽油、稻米油、油茶籽油、芝麻油等各種食用油問世,在不同細分領域書寫傳奇。 近年來,為滿足人們對健康食用橄欖油需求,以金龍魚為核心的益海嘉里集團推出的歐麗薇蘭橄欖油已經占據國內橄欖油市場份額的49%,接近半壁江山。而國產魯花橄欖油占比僅有3%。這也從一個側面說明金龍魚在不斷創造客戶需求,根據用戶需求進行產品研發。 其次是創造產業鏈優勢。金龍魚是深諳中國人廚房的,可以說打造出了完整的國人廚房產品鏈。早在2006年開始,在深耕原有食用油的基礎上,金龍魚開始進軍大米和面粉,目前金龍魚已經形成了食用油、餐飲用油、大米、面條、面粉、牛奶、日化清潔、調味品、豆乳等門類齊全的產品鏈條。 如此完善的產品鏈,源自金龍魚對產業鏈的布局之早,之深。早在90年代,金龍魚為進軍中國,已經未雨綢繆創造產業鏈優勢。這一點郭孔豐可謂深得郭鶴年真傳。早年郭鶴年自建甘蔗種植園規避國際糖價波動,終成亞洲糖王。 郭孔豐1991年也通過豐益國際收購棕櫚油種植園掌控油脂產業鏈上游。1995年建棕櫚油壓榨工廠,切入產品的加工環節,之后在棕櫚油的研磨、壓榨、精煉等深加工環節不斷擴張。 這一優勢為金龍魚在產業鏈競爭中占得話語權,國內的中糧集團和魯花為生產大豆花生調和油等也需要棕櫚油這一重要原料,也不得不犧牲部分股權與金龍魚合作。 21世紀初2001年底中國剛剛加入WTO,中國降低了大豆的進口關稅。以ADM集團(豐益國際合資方,占股24.9%)為首的國際四大糧商借機絞殺中國的大豆產業。先是2002年底美國農業部調低大豆庫存報告推動美國大豆期貨飆漲。 中國一批大豆加工企業組團到美國搶購大豆。但幾個月后美國農業部更新大豆庫存報告,期貨市場暴跌,原先買在高位上的國內大豆加工企業蒙受巨虧,不少企業倒閉破產。 這時候益海集團等也趁機出動,幾乎是趁火打劫般以低價大肆并購國內中小型榨油廠,在幾十個國內城市廣建糧油生產基地,于是到2006年60%的大型大豆加工企業為外資所控股。 再次是構建多元化品牌矩陣。現今的商業社會我們都說差異化競爭戰略。然而這一招如果用來應對金龍魚則頗有幾分無奈。 以金龍魚為核心的益海嘉里集團不僅有金龍魚一個品牌,而是建立了多達16個品牌矩陣,比如“金龍魚”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“海皇”、“豐苑”、“金味”、“銳龍”、“潔勁100”等,而且是高端、中端和大眾低端品牌均有布局,僅是中包裝品牌就多達11個。 來源:金龍魚官網 益海嘉里品牌矩陣 來源:金龍魚招股說明書 最后是金龍魚的產業深耕和循環經濟模式。比如金龍魚的“大米產業鏈創新技術”曾榮獲2010年中國糧油學會科學技術獎一等獎,不僅加工生產優質品牌大米,而且將加工的主要副產品稻殼用來發電,并從稻殼灰中提取白炭黑、活性炭等高附加值產品,副產品米糠被用來榨取高
營養價值的米糠油,米糠粕可進一步深加工為多種食品、保健品的原輔料。 如此一來,提高了產業鏈附加值,原材料得到綜合利用,構建了良好www.163.com2020年10月15日10“三吃”金龍魚_億歐由于最初的股權安排非常精妙，兩家合資的南海油脂，“中糧系”持有的實際股權更多，但嘉里糧油擁有控股權，“金龍魚”商標歸屬權也放在了新加坡郭氏集團。www.iyiou.com2024年3月22日11“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？ 作者：潘妍出品：全球財說 ...2024年上半年金龍魚利潤下滑的趨勢迎來逆轉，歸母凈利潤同比增長13.57%至10.97億元。. 但根據 金龍魚 半年報中表述，由于價格下行擠壓了餐飲及食品工業渠道產品的利潤空間，導致金龍魚廚房食品的整體利潤同比略降，尤其是面粉業務出現虧損。. 2024年上半年xueqiu.com12“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？ - 財富號2024年上半年金龍魚利潤下滑的趨勢迎來逆轉，歸母凈利潤同比增長13.57%至10.97億元。但根據金龍魚半年報中表述，由于價格下行擠壓了餐飲及食品工業渠道產品的利潤空間，導致金龍魚廚房食品的整體利潤同比略降，尤其是面粉業務出現虧損。caifuhao.eastmoney.com13“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？-藍鯨財經理論上，隨著原材料價格回落，利于金龍魚產品盈利水平的提升。2024年上半年金龍魚利潤下滑的趨勢迎來逆轉，歸母凈利潤同比增長13.57%至10.97億元。 但根據金龍魚半年報中表述，由于價格下行擠壓了餐飲及食品工業渠道產品的利潤空間，導致金龍魚廚房news.lanjinger.com14金龍魚（上）：強大渠道+規模優勢+全產業鏈的糧油航母 - 知乎金龍魚的凈利率不到4%,遠不如海天的27%和茅臺的53%。雖然糧油的盈利能力遠不如白酒醬油驚艷,但金龍魚的股價卻也在不斷新高的路上,那它到底是靠什么來證明自身的巨無霸地位呢?一、品牌力:高中低端品牌矩陣… 首發于尚公子侃市 切換模式 寫文章 金龍魚(上):強大渠道+規模優勢+全產業鏈的糧油航母 尚公子侃市 不愛鋼琴的金融研究員不是好導演 金龍魚的凈利率不到4%,遠不如海天的27%和茅臺的53%。 雖然糧油的盈利能力遠不如白酒醬油驚艷,但金龍魚的股價卻也在不斷新高的路上,那它到底是靠什么來證明自身的巨無霸地位呢? 一、品牌力:高中低端品牌矩陣全覆蓋 不同于醬油、白酒主推核心大單品的品牌策略,金龍魚采用的是多品牌策略,除了歷史遺留因素,更多是由于食用油行業價格戰激烈,細分市場多,想要成為龍頭需要全方位覆蓋細分市場。 具體來看,金龍魚的品牌矩陣是高中低端全覆蓋,低端產品拼價格,中端產品拼廣告,高端產品拼技術。 2002年金龍魚首次在行業中引入健康概念,“1:1:1”的洗腦廣告詞深入人心,迅速占領心智。2019年金龍魚品牌價值達399億,高于魯花、福臨門等對手,隨著消費者品牌意識提高,金龍魚的品牌優勢會愈發明顯。 二、產品:橫向拓展能力+研發升級實力 1、橫向:復制食用油成功經驗,依托原有渠道快速布局米面等業務 2019年公司在小包裝食用油、大米和面粉的市占率分別為38.4%,18.4%和26.7%,排名第一。 對比食用油CR3超過60%的集中度,大米和面粉CR3才40%出頭,米面的集中度仍有提升空間。因此,公司可以復制食用油成功經驗,依托原有渠道快速布局米面等業務。 2、縱向:依靠研發實力,向高端升級 金龍魚重視研發創新,引領食用油領域消費升級。2017年至2019年研發費用從1.36億增長到1.83億,研發費用率從0.09%增長到0.11%,遠高于對手。 此外公司還積極探索創新循環經濟模式,提升產業鏈附加值。 三、渠道力:直營占比高,控制力強;經銷商超4000家,下沉市縣全覆蓋 2019年公司直營收入占比69%,公司直營占比高,渠道控制力強,直營業務主要對接大型商超、餐飲、工廠及部分電商平臺。 而公司的經銷商則是數量龐大,主要覆蓋傳統渠道及中小客戶,有利于推動渠道下沉。2019年金龍魚共有4406家經銷商,終端網點數量100萬+,目前金龍魚已經實現了縣級以上城市全覆蓋,而競爭對手道道全和西王食品在2020年H1的經銷商為1000家左右,終端網點不到70萬個。 四、全產業鏈+規模優勢 1、為何食用油比醬油更需要打通全產業鏈? (1)食用油的大豆成本占比更高 食用油成本90%來自于原材料大豆,而醬油的大豆成本占比不到60%。 (2)食用油更依賴進口的大豆 進口大豆是轉基因產品,油脂含量高,基本上是用于榨油,榨后豆餅做飼料。而國產大豆蛋白質含量高,適用于豆漿、豆腐,做醬油,因此醬油不太依賴進口大豆。 由此可見,進口大豆價格的波動,對食用油成本影響較大。所以對金龍魚而言,打通產業鏈上下游、強化成本管控就很有必要了。 當前金龍魚已實現產業鏈上、中、下游全程覆蓋,同時通過在采購、生產、銷售環節的垂直一體化布局,盈利水平有望持續攀升。 2、規模優勢進一步降低成本 由于糧油本身凈利潤低,因此規模大的玩家在規模效應上更容易擁有成本優勢,擠占中小廠商。2018年益海嘉里(金龍魚)大豆壓榨產能全國占比為17.99%,高于中糧(12.71%)、九三(7.64%)和渤海(7.49%)等企業集團。 由此可見,不同賽道先天就存在“基因”上的客觀差別,導致盈利能力各有不同。 比如在提價上,食用油價格受政府管控,醬油卻享有每2-3年的提價周期。在用戶粘性上,白酒的香型、醬油的味道的不同能形成差異化競爭,而食用油卻因味道同質化嚴重,價格戰激烈,利潤微薄。 即使在這種情況下,金龍魚仍然構筑了強大的護城河,成為行業霸主,那么未來它的增長點在哪些方向呢?下期接著分析。 編輯于 2020-12-19 23:24 文章被以下專欄收錄 尚公子侃市 不愛鋼琴的研究員不是好導演。聚焦價投好賽道龍頭。 金龍魚(上):強大渠道+規模優勢+全產業鏈的糧油航母 尚公子侃市zhuanlan.zhihu.com2020年12月19日15深度解讀：3900億金龍魚的營收與增量 - 澎湃新聞營收規模近2000億,連續三年在包裝食用油、包裝面粉、包裝大米三個市場蟬聯第一的金龍魚(300999.SZ)如今正面臨著“靜中有變”的市場格局。 下載客戶端 登錄 無障礙 深度解讀:3900億金龍魚的營收與增量 2020-11-16 19:32 上海 來源:澎湃新聞·澎湃號·湃客 “關鍵仍在于‘廚房食品’。” 本文為元氣資本第49篇原創文章 分析師)寧泊為 核心內容 1、金龍魚的主營業務突破點在哪? 2、強大的渠道建設是否在線上成功復制? 3、金龍魚未來的增量會在哪里出現? 營收規模近2000億,連續三年在包裝食用油、包裝面粉、包裝大米三個市場蟬聯第一的金龍魚(300999.SZ)如今正面臨著“靜中有變”的市場格局。 這里的“靜”所指的是已經進入存量競爭的糧油市場環境。根據國家糧油信息中心統計數據,2017/2018年度,我國食用植物油生產量2963萬噸,消費量3440萬噸,供需基本平衡;生產量與消費量的5年復合增長率分別為4.55%與4.54%。 由于傳統飲食結構問題,國內普遍存在omega-6脂肪酸(來源包括葵花子油、玉米油、大豆油等)攝入過多的問題,雖然omega-6脂肪酸是人體必需的,但過多攝入存在危害,引起不同程度的炎癥;對應地,我們飲食結構中omega-3和omega-9脂肪酸的攝入則相對不足。 這樣的痛點,在當下“健康概念”與消費市場疊加爆發的背景下,為整個糧油市場帶來了“轉機”。 我們從近幾年小包裝食用油市場上可以觀察到,調和油和大豆油的占比逐步降低,花生油、菜籽油(富含omega-9脂肪酸)的占比上升,還有橄欖油和亞麻籽油等也逐步走進消費者的視野。 以金龍魚、魯花等為代表的龍頭公司也開始布局新的方向,如金龍魚在開發稻米油、油茶籽油等新興品類,路易達孚公司也推出了葵花籽油品牌“金掌門”,曾專注于花生油的魯花也推出高端油系列的新產品—魯花高油酸(即omega-9脂肪酸)花生油。 主營業務關鍵詞:利潤空間、產能過剩、高端油 1991年第一瓶“金龍魚”小包裝食用油問世,推動了中國散裝油到小包裝油的消費變革,同時也開啟了益海嘉里的品牌建設之路。 2003年,金龍魚小包裝食用油年銷量突破100萬噸,2011年水稻年加工量突破100萬噸。2017-2018年經歷一系列重組,豐益國際在中國大陸的糧油食品加工、銷售等業務整合進入公司。2018年12月公司整體變更設立股份有限公司,2020年登陸深交所上市。 金龍魚的控股股東Bathos,持股比例99.99%。新加坡上市公司、世界級糧商豐益國際通過WCL控股、豐益中國、豐益中國(百慕達)等公司間接持有Bathos100%的股份,因此豐益國際持有公司99.99%的股權。 IPO募資后,其持股比例將下降至89.99%,仍居于絕對控制地位。豐益國際的主要股東為馬來西亞郭氏家族和世界四大糧商(即ADM、邦吉Bunge、嘉吉Cargill、路易達孚LDC)之一ADM,其中ADM占比為24.89%。其中Kuok Brothers為郭氏兄弟公司,KerryGroup Limited即香港嘉里集團,為郭氏兄弟于1974年在香港創建,旗下業務遍及酒店、房地產、飲料、糧油等。 即便金龍魚作為國內最大的農產品和食品加工企業之一,且產品涵蓋小包裝食用油、大米、面粉、掛面、米粉、豆奶、餐飲專用糧油、食品原輔料、油脂科技等諸多領域,但為了保持競爭優勢,金龍魚仍是選擇專注于占營收和毛利比重最高的“廚房食品”領域。 按公司招股說明書拆分方式,金龍魚的主營業務為廚房食品(包含食用油、大米、面粉、調味品等)、飼料原料及油脂科技產品。2019年度,公司廚房食品銷售收入占比達63.9%,毛利占比為70.63%。其中,75%的收入來源于食用油銷售(占公司整體營收的48%)。 同時,金龍魚的整體毛利率水平穩定,廚房食品的毛利率穩定在12%-13%之間。 元氣資本通過梳理金龍魚在天貓渠道主要食用油產品的價格,發現茶籽油、亞麻籽油、橄欖油的均價最高,茶籽油的均價甚至達到大豆油的10倍左右。但是通過測算發現,亞麻籽油的原材料價格甚至低于大豆油與花生油,即便茶籽油的原材料價格較高,但遠未達到產品價格的差距。 因此我們認為在高端食用油領域,產品毛利空間明顯優于普通食用油。高端油的需求有待放量,利于毛利提升,這是金龍魚“基本盤”的增量空間所在。 反向推之,大豆及加工品在原料采購中自然占據了絕對份額。 2017-2019年金龍魚大豆及加工品采購金額達647.88、691.62、546.35億元,而近三年原材料年采購總額為1240.19、1327.52、1257.97億元,大豆及加工品采購額占原材料總采購額的52.2%/52.1%/43.4%。 而這些原材料在采購后會由金龍魚將大豆壓榨后形成毛油以及豆粕,毛油繼續精煉成大豆油進行銷售,而豆粕將作為飼料原料銷售給飼料企業。兩端收入分別計入廚房食品類銷售收入與飼料原料及油脂科技收入。 因此,可以判斷金龍魚在下游銷售環節的絕對優勢的原因之一是原材料的產能釋放能力。 據卓創資訊數據,截至2019年末,中國大豆壓榨行業產能CR5占比50.2%,CR10達70.6%。具體排名來看,前五名的位次保持穩定,益海嘉里僅次于中糧集團,居行業第二位。 根據中國油脂網數據,2018年度益海嘉里集團旗下19家企業合計大豆壓榨量達1593.67萬噸,較2017年同比增長3.68%,占全國壓榨總量的17.99%,排名全國第一。事實上,在大豆加工環節的產能布局,益海嘉里在10年前便已全國領先,2012年集團大豆壓榨量便已位列全國第一,市場份額為18%。 從整個食用油行業的產能角度,大豆壓榨已經過剩。截至2019年底,中國大豆壓榨設計產能達到1.7億噸左右(據卓創資訊),而大豆壓榨量約9150萬噸(事實上,2019年我國的大豆總消費量也不過1.09億噸)。而從2005年至今,大豆壓榨產能一直處于明顯過剩的狀態,十五年間,僅2009-2011年三年間產能利用率高于60%。 根據USDA數據,2010-2020年十年間,中國大豆壓榨量從5500萬噸增長至9900萬噸,增長幅度為80.0%,CAGR6.05%,而同期中國豆油消費量從1111萬噸提升至1869萬噸,增幅為68.2%,CAGR5.34%。此番現象的主要原因為同期飼用豆粕需求增長驅動了壓榨量的增長(中國飼用豆粕需求占豆粕總需求的97%左右,過去十年飼用豆粕增長79.7%,年復合增長率為6.04%)。 除豆油外,其他兩大類食用油(菜籽油與花生油,在中國食用油消費量中合計占比約33%)壓榨產能也明顯過剩,行業產能利用率處較低水平。根據我們的調研數據,2015年至今,全國菜籽油壓榨企業的開機率在20%左右,開機率最高水平低于30%;花生油壓榨產能開機率均值在25%左右,開機率最高水平低于60%。 因此,綜合供給端產能過剩與產品屬性兩方原因,我們認為盡管食用油原料價格波動明顯,但終端銷售價格缺乏彈性。食用油上游為大宗農產品,大豆、油菜籽、花生等食用油主要原料價格受到氣候、政策、供需、關稅等多種因素影響,波動較為明顯。與其相對應的是,食用油終端零售價穩定性極強。根據發改委統計數據,在2015年6月至今(2020年11月)超過五年的時間中,36個城市桶裝食用油:豆油、菜籽油、花生油平均零售價漲幅分別為-1.96%、1.53%、5.14%。 即便高端食用油市場的空間存在,但距離高增高釋放還有不短的教育過程,因此食用油市場確實難以在短期內為金龍魚提供增量來源。 同樣屬于主營業務的大米、小麥方面也面臨同樣的問題。需求趨勢穩定,包裝米價格波動不大,包裝面粉價格提升有限。 2019年我國大米的生產量和消費量分別達到147和143百萬噸,小麥的生產量和消費量分別達到214和111百萬噸。近幾年大米和小麥的需求趨勢保持穩定,國內產量完全覆蓋需求量。www.thepaper.cn2020年11月16日16“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？ - 新浪財經2024年上半年金龍魚利潤下滑的趨勢迎來逆轉，歸母凈利潤同比增長13.57%至10.97億元。. 但根據金龍魚半年報中表述，由于價格下行擠壓了餐飲及食品finance.sina.com.cn17食用油的“扛把子”金龍魚，還有什么隱憂？ - 知乎本周,我們在覆蓋調味品市場的同時,也帶大家來關注一下食用油這個領域。盡管食用油產業中上市公司不太多,但食用油市場規模畢竟較大,金龍魚、道道全、中糧旗下的福臨門等企業在市場上也具有一定的影響力。我們以… 切換模式 寫文章 食用油的“扛把子”金龍魚,還有什么隱憂? 星圖金融研究院 做中立的投資研究 本周,我們在覆蓋調味品市場的同時,也帶大家來關注一下食用油這個領域。盡管食用油產業中上市公司不太多,但食用油市場規模畢竟較大,金龍魚、道道全、中糧旗下的福臨門等企業在市場上也具有一定的影響力。我們以金龍魚為例,展開分析一下食用油這個細分賽道的機會和風險。 金龍魚在銷售規模、品牌認知等方面是該行業的重要一極。同時,在近年來廚房食品的廣泛領域,金龍魚的影響力也在持續提升。 食用油市場概述 食用油是必需消費品,屬于食品加工制造業。食用油是指在制作食品過程中使用的動物或植物油脂。由于原料來源、加工工業以及品質等原因,大規模生產的常見食用油多為植物油脂,包括粟米油、花生油、火麻油、橄欖油、大豆油、芝麻油、葵花籽油等十幾種主要植物油。其中,豆油、菜籽油、棕櫚油是最主要的油種。 由于中國人的飲食習慣,食用油是中國老百姓的必需品,市場需求規模大且穩定。中國食用油市場體量大,2019年市場規模約3000億元,行業消費量3548萬噸,2012年-2019年CAGR為3.7%。疫情以來,終端消費、中低端消費增速持續緩慢,但對于糧油必需品的消費沖擊并不大。 未來,食用油行業量的增長緩和,質的提升成為關鍵看點,消費升級背景下,食用油的發展趨勢也將更加重視產品品質的提升,例如包裝規格的升級,包裝油替代散裝油、小包裝油品牌化、小包裝油品牌高端化等。由于城鄉居民收入和消費水平差異,食用油消費存在分層現象,據《中國科學報》,2020年一二線城市,小包裝油消費量占食用油總消費量比重已經達到60%,而中小城市尚不足30%。未來,中小城市和鄉村地區的小包裝油消費占比將提升,這都利好大型食用油生產公司,食用油行業將顯著受益于消費升級趨勢。 從供給端看,食用油近年來經歷了結構調整,持續進行去產能,淘汰落后產能,變得更加集中,越來越匹配當前相對穩定的需求。總體上從供需兩方面,食用油產業增長前景較好,供需趨向平衡,市場內部結構性的變化更加重要。 食用油相關產業鏈 食用油的上下游大致可分為:上游壓榨、中游產品加工生產、下游銷售渠道。具體而言,農副產品經過初加工后,生產出初加工產品和飼料原料,毛油、糙米等初加工產品在經過精深加工,最終制作出食用油、大米面粉等廚房食品,同時初加工產品通過油脂科技工藝,制作出油脂科技產品。 以上產業鏈條,很大程度上也是典型上市公司的生產銷售流程,例如金龍魚在食用油領域,基本上實現了上述細分產品的全覆蓋。金龍魚的主營業務包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發生產銷售。 食用油產業的上游同質性較強,并沒有太多產品差別化空間和規模經濟效應;在中游環節,精深加工可以利用大規模生產來一定程度上降低成本;下游銷售環節,品牌影響力建設、渠道的鋪設、平臺的搭建十分重要,直接決定了公司的市場份額。 競爭格局 總體看,食用油行業集中度較高。從企業營收看,國內食用油行業前三家企業市占率可達到58%。在小包裝的食用油市場上,由于品牌效應,市場集中度略更高,可超過60%。金龍魚營收市占率達到34%,品牌市占率達到33.7%,在小包裝市場的市占率則達到38%。 對于市場進入壁壘不高、規模經濟不明顯的食用油行業,為何會有如此高的市場集中度?背后可能是品牌效應在發揮作用。盡管很多產品是標準化的,但在食品安全、渠道建設發力的情況下,消費者的認知和廠商的觸達都一定程度上要求市場更加整合。尤其是隨著小包裝油更加普及,這種要求還會更加的顯化。同時,來自上下游、供需兩端等層面的全方位要求,也客觀上催生了大公司的成功,大企業更傾向于構建功能全面的平臺,更有機會構筑較高的競爭壁壘,并形成綜合競爭力:中上游通過生產集約、協同,降低成本提高效率,下游則通過打造產品渠道和品牌影響力,更好地做到產品和品牌觸達消費者,提高溢價空間,同時通過發達的渠道網絡,搶奪下沉市場。 金龍魚在市場中,屬于巨無霸級別的企業,市場份額最大,產品線也十分豐富,技術也相對領先,靜態的競爭優勢是比較明顯的。根據尼爾森數據,金龍魚在小包裝食用植物油、包裝面粉現代渠道、包裝米現代渠道市場份額排名第一。另外,掛面、調味品、日化用品等細分產品領域的市場占有率也在持續提高。一個有趣的觀察是食用油領域的研報中,金龍魚幾乎一直都受到多家券商研究的關注,其他上市公司的關注度很小,反映了其市場影響力和看多情緒。但從盈利情況看,企業之間的盈利能力差距不大,可見規模擴張下遇到較大的市場空間,不同規模的企業都有一定的生存空間。 金龍魚機會與風險 金龍魚不僅在食用油領域深耕,在上圖的產業鏈布局中,幾乎每個產品類別都有涉及,且除食用油以外的產品規模在擴大。長期看,金龍魚的品牌和渠道建設優勢可能會支撐起看起來較高的估值水平。但在擴張產品線的同時,短期的原材料價格波動風險不可忽視。 上游價格波動對金龍魚產生較大影響,很簡單的原因是原材料成本確實太高了。2017年、2018年及2019年,公司產品原材料成本占主營業務成本的比重分別為 88.99%、89.08%和 87.82%,原材料成本占比較高。公司原材料采購價格以國內和國際商品市場的價格為基礎,其中大豆、小麥、水稻等農產品的價格受到氣候、自然災害、全球供需、政策調控、關稅、國內外市場狀況和貿易摩擦(包括中美貿易摩擦)等多種因素影響而產生波動。 近期的原材料價格上漲,對金龍魚的沖擊不可忽視,由于規模較大,其面對的調整價格的難度更大,因此未來農產品價格的繼續波動,可能在短期對其資本市場的表現產生擾動。 【注:市場有風險,投資需謹慎。在任何情況下,本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流,并不構成對任何人的投資建議。】 本文由“蘇寧金融研究院”原創,作者為蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金。 食用油的“扛把子”金龍魚,還有什么隱憂? 星圖金融研究院zhuanlan.zhihu.com2021年11月19日18“涸轍之鮒”金龍魚，如何自救？|魯花|食用油|福臨門|益海嘉里 ...根據國家糧食和物資儲備局數據，在中國食用油市場中，金龍魚、中糧集團旗下福臨門、魯花三大品牌合計占據61%的市場份額 公告中，魯花的財務狀況首次被披露——在營收不足金龍魚十分之一的情況下，魯花已獲得與金龍魚差不多的www.163.com19金龍魚研究報告 ——糧油食品消費升級龍頭 ——11-5行業 ...——11-5行業分析1,發展趨勢:未來將趨于平穩發展。廚房食品方面,公司處于產業鏈中游,下游為消費者,上游為農產品原料,主要包括食用油,大米,經過多年發展,其消費增速較為平緩,其中小包裝食用油消費占比呈現逐年上升趨勢,未來將向品牌化、細分化、高端化方向發展;飼料原料方面... 雪球首頁股票投資10股票投資10發布于2021-03-02 11:04來自雪球關注金龍魚研究報告 ——糧油食品消費升級龍頭來自股票投資10的雪球專欄——11-5行業分析1,發展趨勢:未來將趨于平穩發展。廚房食品方面,公司處于產業鏈中游,下游為消費者,上游為農產品原料,主要包括食用油,大米,經過多年發展,其消費增速較為平緩,其中小包裝食用油消費占比呈現逐年上升趨勢,未來將向品牌化、細分化、高端化方向發展;飼料原料方面,公司處于產業鏈上游,中游為飼料加工企業,下游為養殖企業,豆粕消費因其廣泛應用于生豬和家禽飼料,需求呈現逐年增長趨勢,菜粕應用于水產飼料,但其中所含的芥子苷會芥子酶作用下會生成有毒物質,因此一般限量使用或先去毒處理再大量使用,所以其消費量逐年下降趨勢。而油脂科技產品方面則處于相對平穩增長階段。2,競爭格局:頭部集中度高,強者恒強。糧油行業競爭較為激烈,頭部企業可以憑借其規模優勢和品牌優勢,獲取遠超行業平均增速的成長速度,行業逐漸向頭部集中。根據尼爾森統計,在包裝廚房食品市場中,行業集中度近 4 年均保持提升態勢。2019 年,小包裝食用油、包袋米、包袋面粉 CR4 已經分別達到 66.8%、44.9%、57.3%。而公司在多個領域市占率均為第一,為糧油食品企業唯一上市龍頭,馬太效應顯著。公司分析公司簡介:公司是全國著名的糧油食品絕對龍頭,主營業務主要包括廚房食品、飼料原料和油脂科技。其中廚房食品包括食用油、米、面粉,調味品和其他食品加工產品等,旗下已有眾多品牌,飼料原料包括蛋白類產品、纖維類產品及能量類產品(豆粕、菜粕、棕櫚粕,脂肪粉等),油脂科技產品包括油脂基礎化學品和衍生化學品(脂肪酸、甘油等)。其最大股東為豐益國際,為新加坡上市公司,主要業務是棕櫚及油籽、谷物和糖,而豐益國際的主要股東為世界第一谷物與油籽處理廠紐約上市公司ADM,因此其在供應鏈合作上有著天然的優勢。2017 年,公司共實施了四次資產重組,豐益國際陸續將其中國境內與公司主營業務相關的經營實體注入公司。核心競爭力:品牌優勢:目前公司品牌已覆蓋高端、中端和大眾多個系列,并且保持行業領先,公司核心品牌“金龍魚” 已經從單一食用油品牌發展成為綜合廚房食品品牌,產品類型覆蓋食用油、大米、面粉、面條、調味品等,其中2006 年,“金龍魚”成為北京 2008 年奧運會食用油獨家供應商;2017 年伊始,“金龍魚成功”入選中央電視臺“國家品牌計劃”;2018 年,“金龍魚”正式成為北京 2022 年冬奧會和冬殘奧會官方糧油產品贊助商,以行業領跑者的姿態代表中國品牌。根據世界品牌實驗室 2020年《中國 500 最具價值品牌》數據,“金龍魚” 的品牌價值高達 452.73 億元,為糧油企業中最高,較去年同比增長 13.6%。未來糧油企業的競爭很大程度上是品牌的競爭,并且將向高端化,細分化等消費升級方向發展。渠道優勢:消費品公司除了看品牌外,另外還有一個比較重要的就是渠道競爭,沒有渠道就沒有銷售。公司的銷售模式為直銷為主,經銷為輔,其中,廚房食品及油脂科技業務主要采用了“直銷+經銷”的渠道模式,而飼料原料業務采用了直銷的模式,建立了全國性的渠道網絡。公司的銷售戰略為保持直銷客戶的穩定,同時下沉銷售渠道,發展線上電商渠道,發展經銷商,2017-2019 年公司分別新增 987、1,191、1,343 家經銷商,今年上半年增加668家,未來依然有增長空間。財務分析:營業收入:2017-2019 年,公司營業收入分別為 1507.66 億元、1670.74 億元、1707.43 億 元,同比增速分別為 12.9%、10.8%、2.2%,營業收入穩步增長。2019 年非瘟疫情拖累飼用需求,公司飼料原料及油脂科技業務收入同比下降 8.9%,營業收入同比增速放緩至 2.2%。2020 年上半年,公司實現營業收入 869.73 億元,同比增長 10.5%,主要原因為生豬補欄積極性上升帶動飼用需求回升,公司飼料原料及油脂科技業務收入大漲 23%。毛利率穩步上升,期間費用率穩步下降:近幾年公司的毛利率變化不大,穩中上漲,主要原因是原材料價格(主要為大豆,占比為43%)有所下降,由2017年的8.42%上升至目前的11.14%,廚房食品的毛利率略高于飼料原料和油脂科技的毛利率。2016 年至 2019 年公司期間費用率維持在 7.5%以下,2020H1 下降至 5.9%,其中,以銷售費用為主。相比于同行動則二三十的毛利率,金龍魚的毛利率低于同行,公司是國內最大的農產品和食品加工企業之一,產品種類眾多,沒有與公司業務完全可比的A 股上市公司,油籽壓榨,食用油精煉,面粉和大米等商品初級加工的業務量大,毛利相對較低。金龍魚穩定增長的利潤表明,公司的發展戰略是成功且可持續的。凈利潤:凈利潤增速方面,2017年豐益國際注入資產后凈利潤大增至50億,隨后增速放緩至2018的2.53%,2019年的5.47%,主要原因是2018年衍生工具套期保值收益只有5億,相對2017年大幅減少20億,2019年營業收入增速放緩至2.2%,同時資產減值損失為21億,相比2018年增加10億。今年前三季度資產減值損失僅有5.5億元,相比去年減少18.5億減少了13億,主要原因是存貨跌價的減少,由于國際大豆價格有所上漲,前三季度投資收益損失-5.4億,相比去年前三季度減少了11億,資產減值損失和投資收益減少金額相互抵消,而營收增長回升至兩位數增長12%,因此凈利潤增速大幅回升至46%。現金流:經營活動現金流方面,16年以來經營活動現金流穩步增長,說明公司的銷售利潤現金回流增強,對于客戶的把控能力和議價能力較強。資金面:金龍魚自上市以來融資余額不斷上漲,截止至11月4日融資余額為12.6億,占流通市值6.6%,說明資金看好金龍魚后市發展。估值水平:截止至11-4日,公司的滾動市盈率為41倍,6家券商預測今年實現全年利潤的平均值為70億,動態市盈率為41倍,與目前大部分食品加工企業估值相比,大部分處于60-90倍PE區間,金龍魚作為知名糧油食品龍頭,相比之下具有估值優勢。綜上所述,金龍魚作為糧油食品唯一上市龍頭,未來行業發展將強者恒強、消費升級的背景下,擁有品牌、渠道等優勢,財務健康穩健,估值相對優勢且資金看好,具備長期投資價值,市場爭議較大的就是盈利能力如毛利率ROE較其他食品龍頭低,但是其實作為食用油唯一上市公司,其產品涵蓋較廣,還包括米面粉等基本廚房食品以及飼料,而海天等是通過不斷提價來增長利潤,因此跟其他食品公司產品差異較大,可比性不高,如果連食用油都提價,居民的生活成本會顯著提高,國家肯定會管控,并且終端價格調整是需要國家發改委的審批的。因此這種股票如果一致性預期太強,反而沒有好的價格介入,有分歧價格下跌反而是好的介入時機,建議逢低買入。核心資產的專欄104篇文章 · 2265人關注\ue703\ue630\ue631\ue632\ue64axueqiu.com2021年3月2日20中糧金龍魚魯花：食用油市場的權力游戲與未來趨勢總體來看，中糧、金龍魚和魯花這三大企業間的競爭與合作，將在未來的市場中繼續演變。 隨著市場需求的變化和消費者偏好的多樣化，企業之間的博弈將不僅僅局限于價格戰，更將在品牌形象、技術創新和市場拓展上展開。www.sohu.com2024年9月11日21金龍魚，攻守兼備 - 鈦媒體抱團取暖,鑿壁借光。 金龍魚,攻守兼備 斑馬消費 2024.09.13 10:54 · 來自湖北 全文2273字 00:00 / 07:20 抱團取暖,鑿壁借光。 文 |斑馬消費,作者 |陳曉京 “糧油大王”金龍魚,正在將逆周期布局發揮到極致。 近期,公司以資產出資的形式,參與魯花集團增資,從合作方變身為戰投方,建立金龍魚、中糧、魯花三巨頭的戰略聯盟,“抱團取暖”;在核心糧油業務外,通過長期布局,積極推動調味品業務的發展,“鑿壁借光”。 穩固核心業務競爭力的同時,培育第二曲線,這是金龍魚的攻守兼備,更是對潛在競爭對手們的以攻為守。假以時日,或許真的可以改善這家公司的盈利能力問題。 四面出擊 近日,金龍魚(300999.SZ)在投資者互動平臺表示,公司成立了專門的調味品事業部,也引進了專業人才、專業經銷商來推動業務開展。 金龍魚并不是現在才籌備布局調味品業務。只是,不斷重申調味品業務的重要性,正在彰顯公司繼續多元化的決心。 早在2015年,金龍魚通過引入“丸莊”品牌切入調味品賽道,2019年收購山西梁汾醋業,2020年成立花生芝麻業務部,次年投資廣東廣味源,逐漸搭建起調味品業務架構。 近年,公司陸續推出多款調味品系列產品,包括2023年的丸莊點蘸黑豆醬油,金龍魚薄鹽生抽、牛肉面優選甜醋、花生醬,2024年上半年的金龍魚蒸魚豉油、米醋4度、花雕料酒等等。 作為糧油龍頭,金龍魚在廚房大場景中進行業務延伸,涉足調味品業務,在情理之中。不過,這并非轉型,而是一種補充。金龍魚在核心業務上的輾轉騰挪,更為宏大。 近期,一場并不起眼的行業重組,悄然落幕。 9月初,金龍魚發布公告稱,公司及香港嘉銀,擬將持有的6家公司股權,分別作價22.90億元和32.79億元,對魯花集團進行增資。香港嘉銀由金龍魚的控股股東豐益香港持股51%,中糧集團持股49%。 在此之前,金龍魚持有襄陽魯花33%股權、常熟魯花33%股權、周口魯花49%股權、魯花塑業50%股權,香港嘉銀持有萊陽魯花49%股權、山東魯花49%股權。這6家公司,都是金龍魚系與魯花集團的合資企業。 這項交易完成后,這6家公司將成為魯花集團的全資子公司。金龍魚與香港嘉銀,轉而持有魯花集團的股份,分別持股10.9536%和15.6864%,成為創始人孫孟全之外的兩大戰略股東。魯花集團借此完成股改。 值得一提的是,此次重組,對外披露了魯花集團的成績單。2023年,該公司營業收入186.29億元,凈利潤27.46億元;而魯花戰投方金龍魚,同期營業收入2515.24億元,凈利潤28.48億元。 金龍魚旗下擁有金龍魚、胡姬花、香滿園等頭部糧油品牌,中糧有福臨門,再加上魯花,中國市場最頭部的幾家糧油品牌結成戰略聯盟,或將進一步改寫糧油市場的格局。 以攻為守 “亞洲糖王”郭鶴年1988年開始在中國市場投資糧油業務,經過30多年的發展,益海嘉里金龍魚,成為中國最大的農產品和食品加工企業之一。 目前,金龍魚旗下業務遍布食用油、大米、面粉及掛面、調味品等廚房食品,以及飼料原料及油脂科技產等,擁有金龍魚、歐麗薇蘭、胡姬花、香滿園等多個層次的品牌組合。 然而,規模龐大,盈利能力卻相當一般,且近年處于下滑的趨勢之中。 2023年,營業收入2515.24億元,同比下降2.32%,歸母凈利潤28.48億元,同比下降5.43%,凈利率僅為1%出頭;扣非凈利潤更是同比下降58.50%至13.21億元。 2024年上半年,公司營業收入1094.78億元,同比下降7.78%,歸母凈利潤10.97億元、扣非凈利潤僅為1.61億元,盈利能力繼續下降,真可謂“利如紙薄”。 不過,這并非金龍魚獨有的特征,整個行業都是如此。只不過,金龍魚作為行業龍頭,關注度太高,有點“高處不勝寒”而已。 去年,西王食品連續兩年巨虧,直到今年上半年才扭虧為盈,略微回血;道道全虧損數年,去年開始盈利,今年上半年營業收入27.60億元、歸母凈利潤2729.03萬元,分別下降16.96%和81.63%,凈利率還不到1%。 一方面,糧油市場純剛需,大部分產品附加值極低,且行業充分競爭,內卷無以復加,大家這么多年都在為幾分幾厘的利潤拼得頭破血流。 另外,這個產業與國際大宗商品價格接軌,受農業周期影響,經常“玩的就是心跳”。2023年,金龍魚整體銷量大增11.14%,但因為價格原因,收入下降了2.32%;2024年1-6月,銷量增長3.12%,收入下降7.78%。 所以,無論是金龍魚與中糧、魯花“抱團取暖”,還是布局調味品業務“鑿壁借光”,都是為了抗周期,提升競爭力,穩固業務護城河。 只是,調味品業務看起來很美好,品類更豐富、盈利能力更強、競爭對手偏弱,且與金龍魚的核心業務處于同一場景。但是,金龍魚的第二曲線,并沒有那么容易。 調味品市場,整體呈收縮狀態,競爭也同樣激烈。海天味業、中炬高新、千禾味業(603027.SH)、李錦記、天味食品等,雖然規模不及金龍魚,但在細分品類的影響力依然不容小覷。 而且,相對于糧油企業跨界調味品,調味品公司對糧油市場的布局,更為普遍。此前,中炬高新(600872.SH)、加加食品等企業的食用油產品,在區域市場頗具競爭力。近年,海天味業也在積極推進糧油業務的布局。 所以,你也可以將金龍魚做調味品、海天味業(603288.SH)布局糧油,看作是大家英雄所見略同后的以攻為守。若干年后,鹿死誰手,尚未可知。 本文系作者 斑馬消費授權鈦媒體發表,并經鈦媒體編輯,轉載請注明出處、作者和本文鏈接。 本內容來源于鈦媒體鈦度號,文章內容僅供參考、交流、學習,不構成投資建議。 想和千萬鈦媒體用戶分享你的新奇觀點和發現,點擊這里投稿。創業或融資尋求報道,點擊這里。 0人已贊賞 敬原創,有鈦度,得贊賞 贊賞支持 根據《網絡安全法》實名制要求,請綁定手機號后發表評論 登錄 國家藥品監督管理局:促進全球藥物在中國同步研發、同步申報、同步審評、同步上市 掃描下載App 發現鈦媒體 交流與合作 違法和不良信息:010-53519786舉報郵箱: 歷史虛無主義舉報: ? 2024 TMTPost京ICP備13040123號-1 京公網安備 11011502003589號 經營許可證編號:京B2-20191047 金融街論壇特約合作媒體 tmt_menu search 微信分享 APP下載www.tmtpost.com2024年9月13日22【行業深度】洞察2024：中國食用油行業競爭格局及市場份額 ...根據國家糧食和物資儲備局數據，2022年金龍魚以458億元的食用油銷售額位列第一;其次中糧集團食用油銷售額超100億元，位列第二;山東魯花和上海良友位列第三和第四。new.qq.com2023年12月27日23金龍魚，4900億市值，2000億營收，在糧油行業的地位越來越 ...按 金龍魚 公司截止2021年6月2日收盤價格計算,其市值高達4918億元,在其2021年1月股價最高時,市值高達近7900億元。而我們更熟悉的中糧集團,也就是
金龍魚公司的主要競爭對手,旗下擁有14家
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