金龍魚(yú)的主業(yè)復(fù)蘇在2025年上半年呈現(xiàn)顯著進(jìn)展，主要體現(xiàn)在以下方面：

一、核心業(yè)務(wù)板塊增長(zhǎng)

1. 廚房食品業(yè)務(wù)

   • 上半年收入達(dá)715.51億元，同比增長(zhǎng)2.69%，主要受益于銷售渠道拓展和新工廠產(chǎn)能釋放12。
   • 面粉和大米業(yè)務(wù)利潤(rùn)明顯改善，原料成本低位運(yùn)行推動(dòng)毛利率提升至7.66%3。

2. 飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)

   • 收入431.79億元，同比增長(zhǎng)10.81%，下游養(yǎng)殖需求旺盛及銷售渠道優(yōu)勢(shì)凸顯12。
   • 大豆壓榨利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，毛利率提升至4.26%3。

二、盈利能力改善

• 整體毛利率提升1.63個(gè)百分點(diǎn)至6.53%，凈利率同比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)14。
• 扣非凈利潤(rùn)13.89億元，同比激增764.33%，主業(yè)貢獻(xiàn)主導(dǎo)利潤(rùn)增長(zhǎng)34。
• 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額146.25億元，同比增長(zhǎng)近8倍14。

三、市場(chǎng)表現(xiàn)與戰(zhàn)略調(diào)整

• 截至8月中旬，市值回升至1700億元以上，較2024年低點(diǎn)顯著回暖15。
• 通過(guò)優(yōu)化采購(gòu)節(jié)奏和渠道下沉，存貨同比下降17.89%，資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)3。
• 部分募投項(xiàng)目延期至2027年，側(cè)重審慎投資以保障長(zhǎng)期發(fā)展1。

四、未來(lái)展望

原料價(jià)格低位震蕩和消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下，壓榨利潤(rùn)修復(fù)和全品類布局或持續(xù)釋放紅利16。但需關(guān)注募投項(xiàng)目收益不及預(yù)期及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等隱憂13。

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