龍魚作為知名的食用油品牌，其銷售渠道對于產品的市場表現至關重要，本摘要將分析金龍魚的進貨渠道，包括線上和線下兩個主要的銷售途徑，線上方面，金龍魚利用電商平臺進行銷售，通過天貓、京東等大型電商平臺開設官方旗艦店，同時在各大主流電商網站設立專賣店，以適應不同消費者的需求，線下渠道則涵蓋了實體超市、便利店以及餐飲合作等多種方式，確保產品能夠覆蓋更廣泛的消費場景，金龍魚還注重與國內外供應商建立穩定的合作關系，以保證原材料的質量和供應的穩定性，通過這些多元化的銷售渠道，金龍魚不僅提升了品牌的市場

外資身份被發現了？

本站是一個關于水族行業的一個網站，本文給大家介紹金龍魚銷售渠道分析，和金龍魚進貨渠道對應的相關信息，希望對魚友有所幫助，謝謝關注我們祥龍魚場。

本文目錄一覽：

• 1、金龍魚年報公布后炸鍋了，哪些關鍵數據值得關注？
• 2、金龍魚鞏固四大護城河 上半年營收穩步增長達1032億元
• 3、金龍魚凈利突破60億 渠道優勢不斷擴大
• 4、金龍魚集團的營銷戰略
• 5、金龍魚——規模優勢打造超強競爭力
• 6、16個月蒸發5400億，“油中茅臺”金龍魚咋了？外資身份被發現了？

金龍魚年報公布后炸鍋了，哪些關鍵數據值得關注？

首先要強調的是：股市有風險，入市需謹慎。本文不構成任何的投資建議，只是基于年報等公開數據，進行分析而已。

有“油茅”之稱的金龍魚（300999），在資本市場上，從來都不缺少關注。它上市之后的首份年報出爐之后，更是廣受資本市場重視。各路人馬紛紛進行深入解讀，看好有之，看衰有之，公說公有理，婆說婆有理，熱鬧非凡。

細看金龍魚的財報，我們發現金龍魚有些關鍵數據，確實值得我們關注，譬如營收、利潤、分紅等。這些數據，有些非常出彩，有些十分慘淡。這大概就是金龍魚年報公布之后，出現炸鍋的原因。

1.0 ?巨無霸式的營收

金龍魚2020年的營收將近1950個億（后面直接使用1950億這個數據）。1950億的營收，放在A股里，是了不得的數據。截止到今天（2021年4月7日），A股營收超1950億的公司，只有30家（部分公司年報未公布，數據不全），2019年是40家。

如果把金龍魚放到食品飲料行業里進行對比，1950億的營收更是巨無霸式的存在。要知道，大家心目中的“神股”茅臺、海天，2020年的營收不過950億和228億而已。又譬如雙匯，肉中茅臺，2020年營收不過740億而已。

2.0 ?巨額的凈利潤，微薄的凈利潤率

金龍魚2020年的凈利潤是60個億。60個億凈利潤，不是一個小數據，2020年在A股市場，進入前100名，應該是沒有問題的。2019年A股市場凈利潤超60億的公司，僅有84家，2020年目前是66家（部分公司年報未公布，數據不全）。

不過，1950億的營收，僅有60億的凈利潤，金龍魚的凈利潤率真的不高，不到3.1%，相當的微薄。大家之所以瘋狂的追捧茅臺等白酒公司，高利潤率絕對是其中重要的原因之一。2020年貴州茅臺的凈利潤超過50%。

3.0? 小氣的分紅

金龍魚2020年的分紅預案顯示，金龍魚計劃每10股，派發現金紅利1.11元（含稅）。簡而言之，金龍魚計劃總共拿6個億出來分紅。賺60個億，分紅6個億，10%的比例。這樣的金龍魚，算不上大方。不過，好過不分以及沒得分的公司。

10%的分紅率，相對其它很多“茅”，金龍魚的分紅率是偏低的。譬如“醬油茅”海天，近幾年的分紅，都維持在30%以上，譬如“水電茅”長江電力，它的分紅甚至高達70%。相對金龍魚現在70多的股價，0.1%都不到的股息率，只能感慨一聲，太小氣。

4.0 ?金龍魚的醬油或有巨大的成長空間

營收、凈利潤、分紅，肯定必須重點關注。不過，除此之外，金龍魚年報里，還有其它一些值得關注的地方。在年報里，我們可以發現，金龍魚在食品行業的布局非常廣泛，米、面、油、調味品均有全面深入的布局。

這里頭，需要重點關注的調味品。因為海天的出現，大家都知道醬油是一門好生意。按照金龍魚的品牌以及渠道，金龍魚的調味品在未來或有挑戰海天的可能性。一旦金龍魚的調味品，能夠真正打開市場，金龍魚未來成長空間，充滿想象。

5.0 ?一家獨大的股東，以及偏高的市盈率

金龍魚的年報顯示，它的控股股東是一家名叫Bathos的境外企業，持股份額高達89.99%。這里也意味著6億的分紅，有將近90%的被Bathos拿走。經過層層的股權穿透，我們發現金龍魚最終隸屬新加坡富豪郭鶴年家族控制的豐益國際。

至于排名第二的股東，僅有0.55%的股份，不說也罷。排名第二的股東可以不說，但金龍魚的市盈率不得不說一下。目前金龍魚高達72.69的市盈率，對于一家傳統企業而言，實在太過偏高。這，大概也是近幾個金龍魚股價大幅回落的原因之一。

金龍魚鞏固四大護城河 上半年營收穩步增長達1032億元

　品牌、渠道、創新、成本金龍魚銷售渠道分析，四大護城河為金龍魚業績持續增長保駕護航。

8月12日，金龍魚公布上市以來金龍魚銷售渠道分析的首份中報。數據顯示，金龍魚上半年實現營業收入1032億元，同比增長18.7%金龍魚銷售渠道分析；利潤總額46.3億元，同比增長20.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29.7億元，同比微降1.24%。

作為千億糧油巨頭，金龍魚主營廚房食品、飼料原料及油脂 科技 產品的研發、生產與銷售，產品涵蓋食用油、大米、面粉及掛面、調味品、食品原輔料等。2020年10月，金龍魚在深交所上市，正式開啟資本化道路。

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金龍魚

品牌硬實力 助推業績穩步增長

對于上半年業績變動的原因，金龍魚表示，受去年同期疫情的影響，各個渠道的銷量出現結構性變化，面向家庭消費的小包裝產品銷量提升，而餐飲業受到沖擊，餐飲渠道產品銷量出現下滑。今年隨著國內疫情逐步好轉，餐飲市場快速恢復，毛利率較低的餐飲渠道產品銷量占比提升，因此廚房食品的毛利率有所下降。

但不管是面向家庭消費、還是面向餐飲渠道，這條象征富貴的“金龍魚”，早已成為消費者購買糧油米面時的優先選擇。

深入消費者心中的品牌號召力，正是金龍魚的“硬實力”所在。

1991年，第一瓶“金龍魚”小包裝食用油問世，掀起散裝油到小包裝油的消費熱潮；“1:1:1金龍魚黃金比例調和油”的廣告詞，則讓“金龍魚”變得家喻戶曉。

歷經30年的發展，“金龍魚”不再只是一瓶油，而是已經成長為綜合性廚房食品品牌，涵蓋食用油、大米、面粉等多品類，并建立了覆蓋高端、中端、大眾的綜合品牌矩陣。

在細分領域市場，金龍魚旗下多品牌齊頭并進。2021年中國品牌力指數（C-BPI）食用油品牌排行榜中，金龍魚旗下四品牌上榜：以絕對領先優勢排名第一的“金龍魚”，以及分別排名第五、第六、第九的“胡姬花”“香滿園”“元寶”；大米品牌排行榜中，“金龍魚”“香滿園”同樣位列前茅。根據尼爾森數據，近三年金龍魚在小包裝食用植物油、包裝面粉、包裝米現代渠道市場份額均排名第一，在飼料原料、油脂 科技 行業市場占有率排名同樣躋身前列。

另一方面，金龍魚保持較高的廣告投入，通過媒介傳播、公關活動、渠道營銷等形式，擴大消費人群、提升品牌影響力。2021半年報顯示，金龍魚上半年銷售費用43.95億元，同比增加17.44%，其中用于廣告、促銷的費用合計13.70億元，占比約三成。

在剛剛結束的2020年東京奧運會上，“金龍魚”不僅是中國 體育 代表團的糧油產品贊助商，金龍魚·國家隊運動營養師更是提前入駐奧運國家隊，為運動健兒提供科學專業的營養服務。在東京奧運會上打破亞洲記錄的“飛人”蘇炳添、乒乓球員張繼科、游泳運動員劉湘，均和金龍魚達成商業合作，跨界搭配積累年輕消費者。接下來，作為中國 體育 代表團官方糧油產品贊助商的金龍魚，將繼續亮相2022北京冬奧會、2024巴黎奧運會的賽場。

渠道深化布局 穩定客戶關系

多元化、立體化的營銷網絡，為金龍魚市場份額擴大夯實基礎。

經過多年的耕耘，金龍魚在國內建立了包括零售渠道、餐飲渠道、食品工業渠道以及烘焙渠道在內的多元化、立體化營銷網絡，與眾多連鎖超市、酒店集團、餐飲集團、食品加工企業以及日化企業等客戶建立了穩定合作關系，其中不少是國內外知名的企業集團。

從銷售模式來看，主要分為經銷、直銷兩種。2021半年報顯示，廚房食品經銷實現營業收入319.99億元，占比48.5%；廚房食品直銷實現營業收入339.71億元，占比51.49%。

經銷商數量持續增加。今年上半年，金龍魚共擁有5289家經銷商，較去年同期新增887家，增幅20.15%，東、西、北部經銷商數量均突破千家。布局全國的同時，金龍魚通過渠道下沉，在部分沿海發達地區實現村鎮覆蓋。

電商渠道方面，雖然目前營業收入占比仍比較小，但金龍魚重視該渠道的開發，與京東、天貓超市等電商平臺均聯合開展了促銷活動。

除了傳統的經銷、直銷模式，金龍魚不斷創新銷售模式，積極 探索 線上線下相結合的新零售模式，引領消費升級。

創新研發高端商品 注入業績增長點

“ 科技 是第一生產力”，重視研發創新，為金龍魚的業績增長提供動力源泉。

2020年，金龍魚擁有329名研發人員，研發投入共計1.83億元。今年以來，據2021中報，研發投入9889萬元，同比增加21.81%。

糧油行業集中程度較高，未來的競爭歸根結底將是“第一梯隊”的競爭，隨著消費轉型升級，品牌化、高端化、 健康 化已成為“兵家必爭之地”。

近年來，金龍魚加大了高端產品的研發力度。食用油方面，延伸賽道，推出了個性化的精品油種；大米方面，貼合各地的飲食習慣和特點，陸續推出了多款具有地方特色的產品；面粉方面，針對不同渠道的消費需求以及不同的應用場景，精準營銷，高端面粉銷量穩步增長。

“推新”不忘“強技”。針對消費者的不同需求，金龍魚亦加快了技術創新的腳步。為滿足 健康 、安全、營養的食用油需求，集成多項創新型油脂加工技術，推廣綠色精準適度加工工藝；為滿足新鮮米的需求，首創“六步鮮米精控技術”創新體系，從技術和工藝上確保大米新鮮和食用品質。

此外，金龍魚借助 科技 的力量，在“水稻循環經濟”“癟谷提取技術”等方面進行 探索 ，助力其在低碳經濟、節損降耗領域更進一步。

降本增效 規模經濟發力

規模優勢顯著，助力金龍魚在今后的競爭中搶占高處。

2021半年報顯示，營業成本、銷售費用以及管理費用的同比增幅分別為17.63%、17.44%、14.17%，皆低于營業收入的增幅18.69%，顯示了金龍魚在成本控制方面頗有成效。

通過建立綜合企業群，金龍魚將規模優勢最大化，有效降本增效。截至今年上半年，金龍魚共擁有69個已投產生產基地，并在齊齊哈爾、潮州、蘭州、合肥、青島等地新建多個生產基地。這些生產基地通常臨近原材料產地、港口、鐵路或終端市場，有利于降低生產、物流成本、管理費用。

綜合企業群模式則指的是通過將產業鏈上下游的工廠集合于一個生產基地內，通過共享基礎設施，在能源供應、后勤保障等獲得最優成本。綜合企業群模式下，一間工廠的產成品是另一間工廠的原材料，從而又能降低整體的物流和庫存成本。目前，金龍魚已在泰州、秦皇島、上海、連云港、防城港等地建立了多個綜合企業群。

目前，在綜合企業群的基礎上，金龍魚將“中央廚房”作為重點發展方向，金龍魚董事長郭孔豐曾在2020年度股東大會上透露，位于河北廊坊、重慶、陜西西安、浙江杭州四地“中央廚房”項目，最早預計今年年底落地。市場普遍認為，待“中央廚房”全面落地后，有望為金龍魚帶來新的利潤增長。

截至8月12日，金龍魚報收73.04元/股，總市值3960億元。

金龍魚凈利突破60億 渠道優勢不斷擴大

文/張曉君

3月23日晚金龍魚銷售渠道分析，金龍魚（300999.SZ）發布2020年業績。報告顯示金龍魚銷售渠道分析，盡管受到去年疫情一定程度的影響，但金龍魚全年仍然實現營收1949.22億元，同比增長14.2%；歸母凈利潤60億元，同比增長11%。

金龍魚在年報中表示，2020年利潤同比大幅提升，一方面是因為廚房食品業務采取金龍魚銷售渠道分析了一系列措施，包括拓展產品銷售網絡，強化市場營銷工作，推出高端產品和新產品，以及增加金龍魚銷售渠道分析了工廠布局等；另一方面，是因為非洲豬瘟對飼料原料業務的負面影響消退，國內生豬存欄量明顯回升，飼料原料業務的銷量、收入和利潤均有所上漲。

財報顯示，在受到新冠疫情的影響下，2020年金龍魚各業務板塊保持增長，其中廚房食品實現銷售額1212.02億元，同比增長11.4%；飼料原料及油脂 科技 銷售額724.90億元，同比增長18.9%。公司整體毛利率達12.33%。

金龍魚2020年業績增長勢頭向好，主要受益于公司30多年來堅持深耕渠道經營、優化品牌產品的發展理念，二者持續推動金龍魚產品銷量增長。

作為國內最大的農產品和食品加工企業之一，金龍魚已實現全球化采購，建立穩定的供應渠道，具備行業領先的產能規模，擁有完善的直銷+經銷模式，實現零售、餐飲、工業渠道全覆蓋。

尼爾森對全國小包裝食用油、包裝面粉、包裝米市場的零售研究數據顯示，金龍魚在2017-2019年三年間的現代渠道市場份額排名位居第一。

目前，金龍魚擁有完整且全覆蓋的產品品類，業務涉及零售、餐飲、食品工業、飼料原料及油脂 科技 。近年來，金龍魚不斷推出符合當下消費觀點和潮流的新品，如“零反式脂肪”系列食用油、功能性面條等，產品一經上市大獲消費者好評。

同時，憑借其領先技術優勢和強大研發實力，金龍魚不斷推動廚房食品的品類革新，通過擴充高附加值產品的品類及銷量，推動旗下廚房食品的銷量、收入和利潤增長。此外，公司還一直致力于提升品牌知名度和產品競爭力。

多年來，金龍魚始終注重品牌維護，采取多樣化品牌運作方式，包括媒體投放廣告、 娛樂 營銷、 美食 產品營銷、文化營銷、 體育 營銷或者新媒體營銷等多種方式。例如，集團旗下的主品牌“金龍魚”牽手冬奧會并重新定義食品 健康 的新高度，集團的“胡姬花”古法榨油技藝則入選了青島非物質文化遺產。

據財報披露，疫情期間金龍魚在快速的策略調整和整體布局下，面向家庭消費的小包裝產品和面向食品公益的產品銷量大大提升，在一定程度上彌補了餐飲渠道產品銷售的下滑，總體銷量實現穩步增長。

30多年以來，金龍魚的銷售渠道一直以直銷、經銷并駕齊驅，并通過兩者相結合的方式，全方位打造全國性的滲透營銷渠道。線上營銷渠道主要由京東、天貓等電商平臺構成；線下營銷渠道包括經銷和直銷的零售渠道，以餐館和酒店集團為代表的餐飲渠道，以食品工業、面粉、飼料原料渠道為主的工業渠道。

在進一步深耕渠道布局的同時，金龍魚也積極推動數字化轉型升級，致力于打造國內領先的餐飲供應鏈平臺，借助數字化渠道的分銷網絡和大數據優勢，讓產品能精準觸達上千萬用戶。同時，通過數字信息化思維，金龍魚搭建了經銷商信息系統，共享經銷商的運營管理數據，第一時間掌握不同產品的銷售、庫存情況，科學排產，從而提升運營效率。

據了解，早在2013年，金龍魚就開設了天貓旗艦店。其官方旗艦店的數據顯示，有超過20款商品鏈接的月銷量過萬，其中銷量排行第一的是主打易消化易吸收的功能性面條——金龍魚優+活性發酵空心掛面。通過收集線上銷售數據，金龍魚能夠清楚掌握消費者對各產品的反饋情況。如今，金龍魚旗下“歐麗薇蘭”、“胡姬花”等品牌也相繼進駐天貓開設官方旗艦店。

與此同時，金龍魚積極拓展新零售和加速渠道下沉。在經銷渠道上，金龍魚進行自有經銷網絡下沉，入駐京東、快驢等電商和生鮮平臺，并先后與阿里零售通、京東新通路等社區零售電商達成合作等。

在消費分級的時代背景下，每個層級的產品都有其對應的市場，因此品類創新成為了各行各業的一大發展趨勢。在米面糧油市場，隨著餐飲連鎖化和城鎮化的推進，消費者的食品安全和 健康 意識逐漸提高，呈現出更傾向于選擇品牌糧油產品的消費趨勢。

據前瞻產業研究院數據，2018年中國食用油市場的行業集中度較高，行業前四名的市場份額達到63.8%。其中，金龍魚位列第一梯隊。而在大米分區，高端化成為大米產品的生產和消費趨勢，大米的產地屬性、有機屬性等附加特征越來越被消費者認可。與此同時，隨著國民生活質量的提升，近年來大眾在烘培產品上的消費增加，也促使了面粉的細分化和高端化發展。

不同的時代背景催生了應時的產品品類。回顧30年前的糧油市場，正值改革開放初期的中國，消費者告別糧油配給制。金龍魚順應時代趨勢，于1991年率先上市小包裝油品產品，推動中國小包裝食用油消費革命，改變了廚房食品在消費者心目中的印象。隨后，金龍魚將小包裝食用油品牌化發展經驗成功推廣到米面品類，在2006年推出包裝大米，2009年又推出專業化、差異化的包裝面粉。

小包裝廚房食品成為金龍魚成功搶占消費者選擇的范例。依托現有渠道快速布局，金龍魚將成功經驗復制到其金龍魚銷售渠道分析他業務上，并持續對產品進行迭代升級和拓展新品類。目前，金龍魚旗下品牌已覆蓋高端、中端和大眾端多系列，并保持行業領先水平。

近年來，為順應消費升級的趨勢以及消費者不斷提升的 健康 意識，金龍魚抓住機遇，持續推廣現有的高端產品及更多優質新產品，推動公司優質營養的產品銷量增長。

以食用油領域為例，公司推出了“金龍魚”稻米油、外婆鄉小榨菜籽油、“歐麗薇蘭”橄欖油、“胡姬花”花生油等高端產品，均取得了較好的市場表現。根據尼爾森數據，歐麗薇蘭，連續9年在中國橄欖油市場排名第一。

去年，金龍魚還與多個一線品牌跨界聯名合作，進一步加深品牌渠道布局，持續擴大品牌影響力。2020年中國品牌指數數據（C-BPI）顯示，金龍魚位居食用油、面粉品類榜首。

憑借領先的技術優勢和強大的研發實力，金龍魚不斷推動廚房食品的品類革新，先后參與多項國家標準、行業標準、團體標準的制訂及修訂，并榮獲諸多獎項。截至2020年底，金龍魚已擁有專利546項，其中發明專利259項，并與政府科研院所、美國油脂化學家協會、中國糧油學會、中國營養學會等機構保持著密切合作和交流。

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金龍魚集團的營銷戰略

有關統計表明，2008年，金龍魚銷售量約200萬噸，市場份額占30%-40%,一直以來，食用油行業沒有與之抗爭的企業。中糧集團旗下福臨門更是一直屈居第二。據業內人士分析，在食用油領域益海嘉里已經很難有更大的空間。益海嘉里2008年實現銷售收入1000多億元，旗下小包裝食用油金龍魚、口福、胡姬花等，占據市場四成以上的份額。然而在食用油行業穩居第一后，嘉里糧油并未甘心。

實際上，2009年下半年開始，益海嘉里旗下香滿園面粉、金龍魚大米與中糧旗下福臨門大米都在央視和許多地方衛視形成廣告轟炸的局面。同時，在各地商超全面鋪貨，在終端市場開始了真刀真槍的肉搏戰。目前大米加工行業呈“小、散、低”的現象，缺乏核心競爭力和經濟實力，盡管在各個區域內有一些小品牌，但都缺乏引領行業的大品牌。兩大企業把我國的大米加工業帶入了一個嶄新的品牌時代。

據記者了解，不久之后，在北京大興區黃村鎮礦林路這塊6郾8萬多平方米的土地上，益海嘉里一座年產面粉24.42萬噸、麩糠8.25萬噸的新面粉加工廠將拔地而起。當然，這只是益海嘉里近期產能擴張計劃的一部分。正所謂“糧油不分家”.在占領中國食用油大部分市場之后，國際糧油巨頭益海嘉里開始向米面產業大規模滲透。益海嘉里食品營銷有限公司總經理陳波在此間對媒體表示，益海嘉里是全球最大的糧油企業之一，以前在國內的產品主要是食用油，現在還將重點經營大米和面粉。這似乎是一個信號，不難看出，作為外資的益海嘉里，對中國的糧油市場的野心。

數據顯示，中國大米年消費量約2.4億噸，但其中小包裝品牌大米銷售量不足2%.中糧與益海嘉里，不約而同瞄準的正是這一巨大的空白市場。大約20年前，嘉里糧油將小包裝食用油帶入中國，與后來者福臨門、魯花一道，終結了散裝油消費的時代。現在，食用油第一品牌金龍魚試圖在大米領域克隆自己的成功經驗；實際上，早在今年下半年金龍魚大米集中上市前，益海嘉里已經在水稻加工業籌謀了5年之久。

目前，益海嘉里旗下大米品牌包括金龍魚、香宴、香滿園、金元寶等；大豆、玉米、雜糧加工、分銷產業也在逐漸豐富中。益海嘉里在黑龍江五常、遼寧盤錦、吉林梅河等地，建立了訂單農業模式，目前已完成水稻訂單農業29萬畝，控制從育種、訂單種植、精深加工、產品名牌化、副產品綜合利用整個環節。

在2008年度財報中，豐益國際如此闡述其在華業務，在取得小包裝油和大豆壓榨的行業領先地位后，正通過延伸到其他農作物業務來提高現有結構和能力。

不久前，有媒體報道，12月10日，新疆生產建設兵團司令員華士飛會見了來兵團考察的益海嘉里投資有限公司董事長郭孔豐一行。郭孔豐說，益海嘉里公司和兵團已在大米深加工等項目上開展了合作。公司今后將會加大在兵團的投資力度，希望雙方能夠實現優勢互補，共同繁榮。其實，在此前，今年7-9月期間，郭孔豐等人相繼到訪了佳木斯、連云港、成都、河南周口、黑龍江等地，約見當地最高領導，并進行投資建廠等一系列的戰略布局，似乎在中國織出了一張無形的網。

不惜一切脫掉外資的“帽子”

從上世紀80年代末起，馬來西亞首富郭鶴年家族系內公司發揮原料、資金、技術和管理的優勢，“兵分兩路”展開了對中國油脂市場的合圍。

一方面，通過嘉里糧油聚焦產業鏈后端的油脂精煉領域及銷售環節，打造了“金龍魚”等一系列小包裝食用油品牌，并在此過程中引領中國人食用油消費結構的轉變，為其整合中上游資源打下了厚實的市場基礎。

另一方面，通過豐益控股與在原料方面具備優勢的國際四大糧商之一的美國ADM公司合資成立益海集團，布局產業鏈中端的壓榨環節，趁2002-2003年期間大豆過山車行情導致中國大豆壓榨企業幾乎全軍覆沒之際，橫掃國內中小型榨油廠，大肆進行并購，在很短的時間里成就了益海集團在中國壓榨領域的霸主地位。同時，豐益控股利用其在棕櫚油原料上的優勢，全面參股“中糧系”旗下油脂企業。由此，郭氏家族在中國油脂產業鏈中下游幾乎形成了“通吃”的格局。

事實上，在豐益國際等外資糧油企業在華業務迅速成長的過程中，國內輿論對其在中國壟斷布局所帶來的糧食安全問題的擔憂不絕于耳，而政府也出臺了一系列政策以鼓勵內資糧油企業發展。2008年9月3日，國家發改委出臺《促進大豆加工業健康發展的指導意見》，該意見明確提出要扶持民族大豆加工企業，引導內資加工企業通過兼并、重組方式，整合資源，培育一批加工量2000噸/日以上，產、加、銷一體化，具有較強競爭力的大豆油脂加工企業（集團）；而對外資進行了限制，外商兼并、重組國內油脂加工企業，嚴格按照國家有關外商投資的法律法規及外商投資產業政策辦理。

而在國家發改委下發《關于做好2009年油菜籽收購工作的通知》中首次規定企業可以參與托市收購，根據規定，在油菜籽市場價格回升到每公斤4.00元以上前，中央財政給予委托企業每公斤0.20元的一次性費用補貼，進而，壓榨企業的每噸成本就少了200元。在受補貼的100多家企業的名錄里并沒有一家外資企業。

據記者了解，2009年7月豐益國際開始謀劃分拆全部中國業務在香港上市，以應對中國國內政策和輿論逐步對內資糧企傾斜，謀求“去外資化”.顯然，如果益海嘉里在國內上市，將會使企業更加“本土化”,有利于其中國業務的穩定性以及減少在國內進一步擴張可能遇到的政策阻力。

米面是否會重蹈食用油覆轍

在如今這個跨國資本大肆擴張的節點上，應該特別警惕其向糧食這一關系國計民生領域的過度滲透。

青海專家分析，外資對大豆（油脂）產業鏈條通過控制物流、銷售環節，先用低價傾銷來占領市場份額、打敗國內廠商，進而抬高門檻，最終提升產品售價。而目前，很多大米、面粉加工廠處于虧損處境，開不了工，這給外資進一步滲透糧食領域提供了機會。由于外資實力雄厚，國內現存的中小大米、面粉加工企業根本無法抵抗其沖擊。

益海嘉里一方面快馬加鞭地在東北、江西、四川等大米主產區跑馬圈地，一方面又在終端銷售等各個方面與中糧等互相角力。益海嘉里的努力方向就是在最短的時間內復制金龍魚油到米的財富神話。

而業內人士則擔心，眼下，國內食用油市場被金龍魚等國際大品牌領漲并控制的局面愈演愈烈。大豆之后的又一場糧食戰爭，一觸即發。對于益海嘉里的大規模布局，中國米面是否會重蹈食用油覆轍？“如果外資糧商從食品油拓展到面粉與大米環節，影響將會很大。”中國社會科學院工業經濟研究所投資與市場研究室主任曹建海此前接受記者采訪時指出。

出身糧食領域，現任東方艾格農業咨詢分析師的馬文峰在此間對媒體則表示，在糧食領域，從大豆種植到食用油終端市場的整個鏈條遭遇外資的殲滅戰后，戰火燒到米、面、肉等日常消費食品領域似乎只是時間問題。

但是也有專家表示應該遵循市場規律自由競爭。“中國開放最早的是食用油市場，經過十多年的發展，不但培育出了金龍魚等國外品牌，而且整個產業在營銷、管理、加工水平都較其他糧油品種要先進很多；中國米面行業，一直處于國家政策的保護下，缺乏自由的市場競爭，到目前為止，一個大品牌也沒培養出來。”他指出，對于米面行業外資進入還要遵循適當的引導原則，如《反壟斷法》已對相關產業的發展起到了一定的警戒作用，避免出現像食用油行業般一家獨大的局面。

隨著糧食安全問題成為世界性難題，我國政府出于對糧食安全的考慮，政策開始向國內企業傾向，會不斷給予優惠政策的扶持，國內企業是否能抓住時機，開拓市場，獨占鰲頭，成為未來國內糧油市場誰主沉浮的至關重要因素。

強壯自己才能掌控命運

這段時間，一些品牌的食用油開始漲價，在中國這個飲食習慣上很依賴食用油的地方，這造成了一定的緊張，一些超市出現了搶購食用油的現象，就連官員們也知道，有人一口氣往家搬了8桶油。

老百姓的慌張，是生活壓力最有力的體現。豬肉價格上揚，水、電、氣價格看漲，和百姓生活最直接的米面糧油價格都有上漲趨勢，這些和日常生活息息相關，一旦買不起了，就意味著生活將受到巨大影響。食用油企業趕在年終歲尾湊漲價的熱鬧，客觀上加劇了人們的慌張。

盡管國家發改委出面澄清，食用油價格并沒有被外資操控，外資也是操控不了的，但價格是實實在在上漲了，老百姓是真真正正心慌了。曾經有位農業專家說，各種農產品當中食用油價格最難預測，因為整個資源都掌握在少數外資企業手里，企業說調就調，外人誰都摸不準。而今年國內食用油價格的幾次大漲大跌，恰恰印證了這一點。無論漲跌，幾乎都是外資品牌，占據國內近一半市場的金龍魚是始作俑者。所以近一個時期以來，金龍魚已經被推到了風口浪尖上。

隨著益海嘉里食用油業務的市場規模不斷擴大，食用油業務在中國市場的發展已經遇到“壟斷瓶頸”.目前，該公司旗下的金龍魚食用油的市場份額即將觸到天花板。與其說深耕糧食產業的外資糧商，迫切需要尋找一個更具空間的產品來開辟新戰場，于是，尚停留在產業最原始階段的大米就成了他們的新選擇；不如說這些強大的外資對中國的糧食市場早已蓄謀已久，中國的巨大市場是他們的必爭空間。外資企業的強項就是戰略長遠布局，低調行事，所以他們在米面等糧食市場方面的窺視已經不是一天兩天了。

實際上，業內對此類外資是否已經威脅到國內糧食安全的爭論一直不斷，“金龍魚”攪熱大米市場，這既是國內米業缺乏行業領導者的利益驅動，也蘊含跨國糧食巨頭不得不轉型的隱衷。9月17日，聯合國貿易和發展組織發布的《2009年世界投資報告》顯示，當前全球投入農業的外資總量增長迅猛，而對發展中國家的投資成為去年跨國收購的主力軍。專家提醒，在現在這個跨國資本大肆擴張的節點上，應該特別警惕其向糧食這一關系國計民生領域的過度滲透。

中國是世界上人口最多的國家，因而有著巨大的糧食和農副產品消費量。顯而易見，如果跨國企業在中國糧食市場的份額過大，無疑會加大糧食價格的波動，進而增加糧食市場的調控難度。

不過，問題要從多方面看，外資企業在中國市場上呼風喚雨局面的造成，不應該一味地埋怨“外資企業太強大”,而很大的一個因素是“我們太渺小”.“弱肉強食”是自然界的規律。所以，如果不讓別人牽著自己的鼻子走，受制于人，必須要自己強大，只有自己強大，才能掌控自己的命運。

金龍魚——規模優勢打造超強競爭力

1、益海嘉里是國內最大的農產品和食品加工企業之一,益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司主營廚房食品、飼料原料及油脂 科技 產品的研發、生產與銷售。近三年公司在小包裝食用植物油、包裝面粉現代渠道、包裝米現代渠道市場份額排名第一。

2、頭部企業強者恒強，需求呈現相對剛性，競爭格局較為穩定，具體來看金龍魚銷售渠道分析：食用油方面，2012-2018年，我國食用油消費量從2755萬噸增長至3440萬噸，CAGR+4.54%。其中，花生油銷售額占比最高，2018-2019年銷售額占比均超過20%，其次是調和油，年銷售額占比均在20%左右。大米方面：2008-2017年，我國大米消費量從1.33億噸增長至1.42億噸，之后穩定在1.42億噸左右。飼料原料及油脂 科技 方面：2019年，受下游生豬產能去化幅度較大影響，豬料下滑幅度較大，但禽鏈景氣度較高，綜合來看，飼料產量增速降至1.20%。2020年，在養殖高盈利刺激下，生豬產能快速恢復，有望帶動飼料進口飼料原料需求持續向好。 公司主要細分產品市場占有率均處于行業絕對領先地位。

3、公司歷年來營收增長圖

4、截止20201231十大流通股東圖

5、當前股價日K線走勢圖

6、綜合分析：經過個一段時間的等待,目前各大行業龍頭股價明顯回落, 大部分跌幅都在40%左右,再次給出金龍魚銷售渠道分析了相對合理的入場點,金龍魚作為食品消費類國民級品牌,行業地位是絕對龍頭企業，其國內66個生產加工基地遍及全國多個省或自治區，銷售渠道全國覆蓋,同時新進明星私募加持, 截止益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司公布2020年度業績報告。年報數據顯示,益海嘉里金龍魚2020年實現營業收入1949億元,同比增長14.2%;營業利潤總額達到89億元,同比增長28.6%,其中歸母凈利潤為60億元,同比增長11%,企業總資產達到1792億元,同比增長5%。公司具有多年的全產業鏈布局經驗,近年來多品類發展,在規模優勢下打造出超強競爭力,值得您重點關注。

免責聲明：以上內容僅為個人觀點，分析數據來源均參考已公開信息，不構成任何投資決策。投資有風險入市須謹慎！

16個月蒸發5400億，“油中茅臺”金龍魚咋了？外資身份被發現了？

隨著全球糧價的暴漲以及黑天鵝事件的頻繁發生，有著幾千年農耕傳統的中國，對糧食自給自足問題開始愈發重視。然而讓很多人意想不到的是，在國內的各大商超里，一些號稱“國民品牌”的副食品，卻有著濃厚的“外國血統”。

比如河南雙匯，控股方是美國高盛；銀鷺食品，是瑞士雀巢的下屬品牌；哈爾濱啤酒，隸屬于比利時啤酒巨頭百威集團。而相比以上企業，名字頗具“中國風”的金龍魚，外國血統更“純正”！雙匯、銀鷺、哈爾濱啤酒等多是被外資收購后，變成了外資品牌的。

而金龍魚，本身就不是中國品牌。如今更是因為股價暴跌，引發了19萬股民的焦慮。

在糧油生產領域，“油中茅臺”的金龍魚市值曾一度比肩“當紅炸子雞”比亞迪。2021年1月，金龍魚A股市值一度達到7861億元。與之對比，今年4月份，拿下“國內第一車企”頭銜的比亞迪，總市值也才有7074.08億元（wind數據）。

但可惜的是，金龍魚高光之后便是低谷。在接下來的一年時間里，金龍魚的股價一路下滑，已經從最高點的145.51元跌至如今的45元。市值更是在16個月內蒸發掉了5400億，僅剩2400億，跌幅達68.97%。這不禁讓我們好奇，金龍魚究竟發生了什么？

上世紀80年代，受當時的國內吸引外資政策的放寬，馬來西亞著名富商郭鶴年領銜一眾東南亞華僑，來大陸開展投資。與同一時期進入內地市場的李嘉誠不同，郭鶴年的大陸投資并未局限于“樓市地產”，而是廣泛分布在商務地產、服務業、糧農加工等多個領域。

1988年，郭鶴年投資設立的南海油脂，其既是如今金龍魚品牌的母公司——益海嘉里的前身，也是新中國第一家私營油脂工廠。1991年，益海嘉里向市場推出首款瓶裝食用油——金龍魚。也借此，郭鶴年在內地開創了食用油銷售的全新時代。

當國有糧油店還停留在散裝稱重階段時，包裝成桶的金龍魚已經走進了商超，開啟了市場化營銷。由于進入中國市場時間早，曝光率高，30多年來，很多國人一直以為金龍魚是一家中國公司。

那為何金龍魚這家一度成為國內“糧油一哥”的外企，股價會下跌如此嚴重？

經過后續30多年建設，“金龍魚”品牌食用油在國內已設立生產基地64座，是集油脂貿易、加工、生產、銷售為一體的糧油巨頭。其市場占有率常年保持在30%以上，其中在2019年，市占率更是達到了40%。

那為何金龍魚的市值卻一跌再跌？難道因為不是“本土企業”，便不被國人待見了？雖說如今很多人已經知道金龍魚并非民族品牌，但借助以往的口碑，購買金龍魚的人還有很多。而引發金龍魚市值暴跌的原因，有如下3個方面：

1、虛高的估值

其實，股價下跌的內在邏輯很簡單，就是大多數投資人不愿以現在的價格，購買這只股票。而從金龍魚財務狀況分析，別說2021年高點的7000億的市值，哪怕是如今的2400億，很多人也覺得不值。

目前，金龍魚的市盈率（PE）高達500倍，這意味著靠凈利潤，股東們要500多年才能回本。這樣的回報率，誰敢來投資呢？

2、經營能力欠佳

根據已發布的財報，2022年第一季度，金龍魚營收同比下滑10.97%。而根據2021年年報，金龍魚凈利潤同比下滑了31.62%，為其從2018年上市以來的最低。2262.25億元的總營收，只創造了41.32億元的凈利潤，凈利潤率僅為1.83%。對比同行海天味業，同年營收總額為250.04億元，凈利潤為66.71億元，凈利潤率高達26.68%，是金龍魚的14倍之多。

3、營銷模式守舊

除了剛入國內市場時開創多個“行業第一”后，近些年來，金龍魚就陷入到了漫長的“創新乏力期”。

以營銷戰略為例，時隔多年，金龍魚的營銷渠道建設，依然局限于傳統的經銷制。在經銷商較少的早期市場，金龍魚可以通過與經銷商綁定的模式，實現贏者通吃。

然而如今隨著經銷商轉型成品牌商，以及中糧等國有品牌的“針鋒相對”，金龍魚即便增加每年的營銷支出，卻依然換不回以往的增長率了。

糧油行業表面看是一個“本大利薄”，賺“辛苦錢”的行業。糧油企業從農戶手中將農作物收購后，會首先加工出麩皮、糙米等初級加工品，再經過清理除雜、調質、冷榨、過濾、毛油等步驟后，最終形成了走進千家萬戶的食用油。整套操作看起來簡單，實則大有講究。

目前，國內副食品巨頭海天味業每年研發投入達7.7億元，占總營收的3%。而金龍魚不但只投入2.55億元，且僅占總營收的0.1%。與海天味業相差近30倍。

不認真做產品、在新消費模式下不尋求轉型升級，即便曾是行業龍頭，在大浪淘沙下，終究會成為 歷史 。相信以郭鶴年的智慧，一定明白這個道理。我們也相信，金龍魚這個扎根中國30年的外資品牌，會有重返巔峰的一天。

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